这家拯救了无数患者的上市公司，本世纪以来涨了40倍！
此文稍微有些专业性，结合你好，第一批永生人！（2）（GT周SHOW）这个视频一同品味的效果更佳！
暂时来不及看视频也没关系，请允许周叔给亲爱的粉丝朋友们先科普一下吧！
人的心脏呢，相对于很多其他器官来说，结构上其实相对简单，如果把心脏想象成一个大的套房，那么就是四个房间四扇门。四个房间是左右心房，左右心室。四扇门就是四个单向开的瓣膜，确保血液总是往一个方向前进。说白了，心脏其实就是一个水泵。而瓣膜就是水泵的阀门，如果瓣膜出了问题，单向开关不灵了，那么这个水泵就会出现漏水、失灵等等问题，长此以往会导致心力衰竭，最终心脏骤停。
在20世纪之前，瓣膜坏了那是绝症。那个年代，哪个医生想在跳动的心脏上修复瓣膜，那可真是痴心妄想，会被一群老专家给喷死，这怎么可能呢？不过，多亏了1929年有个才25岁的德国小鲜肉医生维尔纳·福斯曼的壮举，得以使瓣膜病的治疗有了突破！
福斯曼产生一个大胆设想：是否可以用一个可弯曲的细软管从肘部通向心脏？他在自己的左肘窝局部麻醉下切开肘前静脉，自己把导管插入静脉，并沿着静脉血管向前推进，然后借助于身边的X光荧光屏前面的一面镜子观察，终于将导管推进了自己的右心房，还摄下了X光照片！在整个实验中，他没有感到痛苦，只有些温暖的感觉。。。
于是，受心导管技术的发展，终于在上世纪80年代，有人通过利用心导管向心脏输送一个球囊，把球囊送到狭窄病变的瓣膜上，利用向球囊充气使得膨胀后的球囊把狭窄粘连的瓣膜撕开的方式来治疗瓣膜狭窄的疾病。。。取得了巨大的成功！但是，如果狭窄到瓣膜已损毁，或瓣膜有关不拢的情况，那就不能用这个方法了，除非能够进行外科手术，直接修复瓣膜或换一个人工瓣膜上去！可是，心脏一直在跳动，怎么可能在跳动的心脏上去修复心脏内部的瓣膜呢？好在此时代同期，已经有了体外循环机。。。这种设备使得心脏直视外科手术得以开展，先在主动脉、肺动脉上插管，接到机器上，使得血液循环不经过心脏。。。通过人工心肺机让血液体外循环。。。然后停跳心脏，切开停跳且无血的心脏，这样手术视野就充分暴露了，医生就可以任性地修复心内结构，修复或替换内部的瓣膜。。。等修复完，再复跳心脏，建立正常的体内循环就OK啦！现代的心脏手术就是那么简单！~
受益于心内直视术的发展，大量的各种心脏病患者的生命被挽救！但总有一些手术高危患者，比如七八十岁的老年人，体外循环一下估计就下不了手术台了！那怎么办呢？上世界末至本世纪初以来，人们又想起了那个德国小鲜肉福斯曼，心脏病医学界的焦点又纷纷从外科手术转移到了心导管上，希望可以用介入治疗（利用心导管进行治疗的技术）来治愈心脏病！在医学界的努力下，至本世纪的第一个10年里。各种心律不齐、冠心病、简单型先天性心脏病的许多病症已能借助心导管技术治愈，唯独瓣膜病的心导管治疗迟迟未被攻克！
历史的巨轮滚滚向前，不会因为任何的疾病而停下。更多的时候，各种疾病会被历史的巨轮无情碾碎！让人们迎来希望！小鲜肉登过场后，这里不得不隆重再给大家介绍一老头！
60年前，一个名叫迈尔斯·爱德华的退休机械工程师受到燃油泵的启发，突发奇想地想要做一个机械师的“钢铁心脏”出来造福人类。。。他的友人都觉得他真是太闲了！甚至还有人说：“心脏是上帝赋予人类灵魂的关键所在，怎么可能被机器替代？”但爱德华先生却不以为然，他觉得心脏无非就是一个泵，干的事情和燃油泵没什么两样，这个60岁的老工程师倔强地认为“我能做最好的机械泵我就能做出一颗机器的心来！”，对此爱德华的忘年交，俄勒冈大学医学院的年轻博士阿尔伯特·斯塔尔给予了极大的支持和鼓励，不过他也劝说爱德华老先生暂时搁置难度过高的人工心脏，转而去研究看似不起眼但起着关键作用的心脏瓣膜可能会有前景。
虽然爱德华先生最后也没有真的去制造当时看来完全不可能的机械心脏，但在1958年，心血管医疗器械领域从此多了一家潜力无限的公司！那就是老头以自己名字命名的公司，爱德华生命科学（NYSE:EW）！这老头也挺自恋的。。。紧接着，爱德华与斯塔尔合作开发出了世界上首个置换用的心脏瓣膜，无数人因此受益，摆脱了死神的魔爪！
虽然爱德华老先生早已离我们而去，但是他的接班人们恪守着爱德华的信念，不断地在瓣膜研发上取得突破！最终，在本世纪的第一个十年快要结束的时候，爱德华研制成功了不需要通过外科手术就能够植入人体的瓣膜！现在只需要使用一根纤细的导管，一路通往心脏，然后在合适位置推出新的瓣膜，固定好后，一切就都搞定了，手术的创口还不如一个蚊子包来得大，也不留疤痕。这种既安全又高效的技术一经推出就迅速成为了业内的一枚原子弹！SAPIEN就是这款瓣膜的名字，于2011年11月2日通过了FDA的批准，成为FDA批准的第一个经导管植入的瓣膜系统！
这给无数患有瓣膜病、不适合做心内直视外科手术的老年人带来了福音！
公司概述
爱德华生命科学公司是以结构性心脏疾病和危重症病人为中心的、创新的全球性医疗技术的领导者。本着对患者关爱的驱使，爱德华与世界领先的临床医生和研究人员，共同解决心脏瓣膜和重症护理领域中尚未能解决的需求，帮助提高患者的治疗效果，挽救生命及提高生存质量。作为心脏瓣膜治疗领域的先驱，爱德华是世界领先的用于替代或修复病人患病或有缺陷的心脏瓣膜的心脏瓣膜系统和瓣膜修复产品的制造商。爱德华在心脏瓣膜领域的创新工作既包括外科手术，也包括经导管的瓣膜置换术。同时，爱德华也是血流动力学监测系统的全球领导者，该系统用于评估住院病人的心血管功能。
心血管疾病是全球头号的死亡原因，在几乎每个国家的医疗卫生支出方面都是花费最多的疾病。随着时间的推移，心血管疾病往往会逐步恶化并经常影响到心脏的结构。
图好像配错了。。。没事，人和犬都是哺乳动物嘛，死因第一的也都是心血管病！
接受心血管疾病治疗的患者可以用到爱德华的很多技术。例如，对于心脏瓣膜疾病的患者来说，临床医生可以通过外科手术用生物瓣膜替换受损的瓣膜，或使用爱德华的瓣膜成型环来修复受损瓣膜，或通过心导管技术植入爱德华的瓣膜，这样就不需要通过令人发怵的传统的开胸手术来换瓣了，且可以在心脏不停跳的状态下完成瓣膜置换！此外，爱德华还开发了被用于手术室或重症监护室的心功能、血流动力学监测系统。这些技术可以帮助医生做出积极的临床决策，能够提升诊疗水平，制定个性化的治疗计划。
主营业务
目前，爱德华生命科学的主要营收来自三块业务，经导管心脏瓣膜治疗，手术心脏瓣膜治疗，重症监护。
从图上我们可以看到，爱德华当下主营收入最多的一块已经是经导管心脏瓣膜治疗的业务了！这意味着心脏瓣膜病的治疗技术在过去几年已取得了突破性的进展！不妨我们看下几年前的2012年同样的数据。
在2012年的时候，爱德华的主营构成中，占比第一的还是手术心脏瓣膜，现在已被经导管心脏瓣膜反超地极为厉害。短短几年间，在心脏瓣膜治疗的领域，美国就已发生了翻天覆地的变化！而这种变化，会逐步向国内传导，不过，估计传导的时间需要五年或10年+吧。。。这个原因我后面会细讲。
经导管心脏瓣膜治疗：
爱德华的经皮（导管）植入的主动脉瓣膜SAPIEN于2007年在美国率先开展，然后是2011年在欧洲开展，2013年在日本开展，目前已有超过65个国家在使用该产品，是全球当之无愧的被使用最多的经皮瓣膜。遗憾的是，貌似还未正式进入中国。中国至今经皮植入瓣膜的病例只有区区几百例，与我们人口大国的称号极其不符。而全世界迄今为止已植入了数十万例了，光2015年全年，全球就完成了71000例！预计到2025年，年完成量将达到30万例左右！届时，经皮瓣膜的全球市场经济价值将超过冠脉药物支架！如果设想地再大胆一些的话，随着产品和技术的不断升级，经皮瓣膜的适应症将越来越宽，取代大部分主动脉瓣膜的外科治疗将不再是梦想！
这样的成长性机会，其实我们已经从上面的饼图中发现了，爱德华的经导管心脏瓣膜的营收占比逐年提升，47％ （2015年）、41％（2014年）、35％（2013年）和29%（2012年）。随着公司在心脏瓣膜领域中的优势进一步扩大，未来经导管瓣膜业务的营收占比还会越来越大！
手术心脏瓣膜治疗：
在手术用的瓣膜领域中，爱德华的生物瓣膜是世界上使用范围最广的。除了主动脉瓣，也涵盖二尖瓣和肺动脉瓣。三尖瓣由于右心系统的循环压力较低，一般来说病变程度会不及左心系统的瓣膜。所以，三尖瓣的病变一般做修复处理，而不是瓣膜置换。置换的话，由于循环压力低，血流慢，容易引起血栓，甚至卡瓣故障等。
爱德华也没有停止在手术用瓣膜上的继续研发，新研制的，正在等待FDA审批的INTUITY Elite瓣膜系统可以缩短手术时间，同时减少体外循环的时间，并可以通过小切口的微创路径进行换瓣。
除了生物瓣膜，爱德华在瓣膜修复的器械上也是全球领导者，瓣膜成形术中用的成形环和配套器械也是被广泛使用。此外，爱德华又是心脏插管设备的全球领导者。。。提供各种创新的手术支持平台来确保微创手术的顺利实施。
不过，手术瓣膜这块的业务这两年并未有显著增长，业务量基本维持不变。所以，买入爱德华并不在于看上这一块业务，完全是因为看好经皮瓣膜术的广阔前景！
重症监护：
爱德华也是手术和重症监护用的血液动力学监测系统的全球领导者！血流动力学监测能够使临床医生评估危重病人的氧气需求，在术后恢复和提高生存率方面起着至关重要的作用。爱德华的这套系统被广泛用于术前、术中和术后。如心脏直视，大血管，腹部，神经和矫形外科等手术，以及用于急性病患者，如败血症，休克，急性呼吸窘迫综合症，多器官功能衰竭等情况。
如同手术用瓣膜业务一样，这块业务近几年的营收也比较稳定，也并非我们关注的重点。看来，爱德华是铁了心地把未来的宝都压在了经皮瓣膜的业务上了！
竞争对手
这两家公司的体量差别是非常大的，美敦力是市值超过1200亿美金的巨无霸，而爱德华的市值才区区250亿。。。但是！美敦力的产品线极其丰富，心脏瓣膜只是其中的一小部分，不像爱德华，80%的收入都是来自于瓣膜，几乎一半的收入都是来自于经皮瓣膜，2016年估计经皮瓣膜的收入铁定超过一半了！
所以，一个是大而全，一个是小而美。到底哪个更有前途呢？周叔几乎在研究每个行业时，都会遇到类似的困扰，我想你们也是！譬如，网宿科技90%以上的业务都来自CDN！而阿里估计CDN业务的营收都占不到集团的1%！即使单列阿里云出来，阿里云的CDN收入估计也不及阿里云计算整体收入的10%！
那么，这种情况到底该如何选择？哪个公司会更有前景呢？以周叔长期的观察，我认为，小而美公司生产的同类产品的市占率如果领先大公司的话，那么小而美是很难被大公司消灭的。这种情形下，尝试投资小而美是一个不错的选择！为何这么说呢，你想，对于小而美来说，这块业务是他们的全部，如果败了，那么公司就会倒闭，员工就要被遣散，连转岗的机会都没有！而对于大公司来说，同类业务做的出来就做，做不出来也没啥，反正公司又不全压在这块业务上，即使失败了，员工也可以转岗，重新安置嘛！而且，大公司一般人浮于事，抢个月饼分分钟给你上升到价值观的高度，说开就开。小公司这方面好一点，惜才如命，执行力也高。所以，当小而美的市占率高于大而全的话，大家不用担心小而美的竞争力不如大公司。特别是在医药医疗行业，更有FDA审批的加持！对于知识产权的保护是远胜于其他任何行业的！包括IT！
所以，你会发现。当医药医疗行业的大公司的产品竞争不过小公司的时候。大公司最后自己也不研发了，就使出一招，收购你！因为，又要研发，又要拓展市场，一笔账算下来，不谈耗费大量时间不说，成本都比收购要高出许多啊！
那现在市场上到底是美敦力的经皮瓣膜市占率高，还是爱德华呢？根据周叔的调研，在美国市场的话，美敦力的市占率在30%多，而爱德华的市占率高于60%！目前就这两个玩家，因为FDA就批了两家。会被批的第三家很有可能在另外两家公司中产生，波士顿科学或者是圣犹达。由于爱德华和美敦力的先发优势，后面那两家出来后的产品销售在头几年肯定无法与前两家抗衡，市占率估计会在个位数维持好长时间。再说了，这两家也不像爱德华那样，主营几乎都是心脏瓣膜呀！~
那么，既然波士顿科学、圣犹达医疗都不可怕。那是否爱德华的市场份额会被美敦力蚕食呢？关于这一点，我想大家也不用太担心。美敦力在经皮瓣膜领域看见爱德华现在是有点发怵的。。。那是因为，多年前爱德华状告美敦力，说美敦力的CoreValve瓣膜侵犯了爱德华的SAPIEN瓣膜的知识产权。。。虽然这两个都被FDA批准了。。。最终，2014年美敦力与爱德华达成了和解协议，美敦力同意一次性付给爱德华7.5亿美元！~此外，至2022年，每年还会根据CoreValve的销售情况分成一部分给爱德华。。。每年最低分4000万美元，最高6000万美元！这对于爱德华来说，可是笑开了颜，都是赤裸裸的净利润啊！
这个事件也从一个侧面反映了一点，市值超1000亿美金的巨无霸，在专利官司上居然败给了体量小那么多的爱德华，那爱德华的技术和专利储备可得有多牛逼啊！~毕竟人家爱德华就只吃这碗饭的啊！
所以，在心脏瓣膜领域技术的储备和知识产权的防患于未然上，爱德华是绝对不甘人后的。经皮瓣膜置换术目前只用在主动脉瓣上，因为通过导管推送的话，主动脉瓣是非常容易到达的。如果要到达二尖瓣这种房室瓣的话，那导管还必须先越过主动脉瓣进入左心室进行操作，这对瓣膜和医生操作水平的要求就更高了。考虑左心室压力太大，估计最终应该还是通过静脉系统从左心房抵达二尖瓣吧。然后，二尖瓣病变的患者数量又是绝对不少于主动脉瓣的，所以，经皮二尖瓣置换术被认为是未来心脏瓣膜领域中极具潜力的发展方向之一，错过了经皮主动脉瓣置换历史机遇的公司们都在加紧研制经皮二尖瓣置换的瓣膜与推送系统，以期率先通过FDA的审批，在经皮瓣膜领域中弯道超车爱德华！
目前，吭哧吭哧在二尖瓣领域抢跑道的的主要玩家包括爱德华、美敦力、Tendyne（由雅培控股）、Neovasc以及CardiAQ瓣膜技术公司。在这些公司中，美敦力的经皮二尖瓣目前仍处于动物实验阶段，进度上显得较为落后，而其他几家的产品都已经进入了临床试验！
于是乎。。。2015年7月，爱德华与CardiAQ瓣膜技术公司发布联合声明，爱德华以4亿美元正式收购CardiAQ瓣膜技术。。。消息一出，四海震动，经皮二尖瓣领域的格局争霸战很可能就此提前结束。尽管美敦力很快做出回应表示公司将研究收购或者入股Neovasc的可能性，但是由于Neovasc和爱德华方面还存在专利冲突。因此，即使美敦力能够收购Neovasc，可以预见爱德华也一定会用专利诉讼为武器拖延甚至阻止美敦力的脚步！这方面，爱德华已经有一次成功的经验啦，笑！~
总而言之，言而总之，以目前的发展情况来看，不出意外，未来爱德华成为经皮二尖瓣领域的领导者应该也没有什么悬念了。。。
那么，随着经皮瓣膜置换术行业的不断发展，爱德华未来好多年的前景应该是无忧的！
估值
根据7月下旬发布的2016年第二季度财 来看，这个季度是最近三年来，增长最强劲的一个季度。主营收入增长23.1%，其中经导管瓣膜治疗的收入暴增48.8%！手术心脏瓣膜治疗微减2.6%，重症监护略增8.1%，总体表现相当不错。特别是导管瓣膜业务这块的加速增长正在不断证实周叔买入了爱德华的逻辑！
当然，美国市场都以机构为主，所以大家的预期都打得比较满。爱德华如此诱人的前景，机构们是不会放过的。所以目前爱德华的估值比较高（PEG>1），市盈率在48倍左右。。。和网宿科技一样（当然网宿的估值是不高的，因为PEG<=1）。。。
历史走势
如果我们打开爱德华的年线图，你会发现他就像一副画卷那么美妙，这在A股是全然看不到的。。。因为她是一直长牛，慢牛股！不求每年十倍，但是2000年以来，她稳稳地上涨，从最低的3块钱，已经涨到了目前的121块！而实现这一点，靠的就是年复合25%的收益率哦！过去16年的收益率稳稳地跑赢了上海的房价！还是美股靠谱呀！~爱美女，爱美元，更爱美股！~
即使是2008年的金融危机，爱德华都没跌，反而逆势上涨了20%！我思来想去，只有一个原因！金融危机把人吓出心脏病啦！所以，治心脏病的爱德华股价猛涨！这就给了周叔一个启示，哪天A股崩盘的话，我就去买A股的心脏病股票，笑~
然后，2010年暴涨86%，那是因为SAPIEN的三期试验有振奋人心的消息，预计不久将会通过FDA的批准，成为全球首个经导管植入的主动脉瓣装置。而2011年至2013年的横盘滞涨，那是因为爱德华与美敦力的专利官司正打得不可开交。毕竟美敦力是巨无霸公司，万一美敦力仗势欺人要求法官来个禁令，先暂停爱德华的SAPIEN销售两年，那爱德华还不被玩死啊。
2014年结束了横盘，股价一年翻了一番！那是因为，就在那一年美敦力服软，与爱德华达成庭外和解，自觉理亏，所以认栽。反正老子有钱，老子用钱砸，出封口费总行了吧！这封口费也真贵，足足7.5亿啊，每年还要另外再分成给爱德华。
我想，结合基本面，给大家复盘一下爱德华的年线图，大家一定感触良多吧！从中你悟到什么了呢？欢迎评论，但请不要剧透公司名！
前瞻
当下的爱德华正可谓是春风得意，迎来了公司发展史上最好的时机。SAPIEN系列的市占率目前是第一，而且不断进化，已发展出了第三代产品。最大竞争对手美敦力的要害部位正被爱德华狠狠地捏住，使不住劲。。。
大家有没有想过，这一切意味着什么？你们有没有想过，经皮主动脉瓣为什么在欧美发展地这么迅猛？为什么在中国的手术例数寥寥无几？未来到底如何演变？预知后事如何，请听周叔下回继续为你打开美里心世界！~转发并点赞周叔，享更多财富！~
（PS：除了比特币和股市，周叔目前主力资金仍然在自己独家开发的年化15%的产品里，具体可访问此文查询：年化15%的拍拍贷投标外挂（极探投标）的使用方法）
