德宏股份2018年年度董事会经营评述

德宏股份（603701）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析 2018年，我国发展面临多年少有的国内外复杂严峻形势，经济出现新的下行压力。汽车工业总体运行平稳，受政策因素和宏观经济的影响，产销量低于年初预期，全年汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%，为近28年来首现负增长。

2018年，商用车产销同比继续呈现增长，但增速明显回落。受货车市场增长拉动，商用车产销分别达到428万辆和437.1万辆，比上年同期分别增长1.7%和5.1%，增速分别回落12.1个百分点和8.9个百分点。

在上述整车行业市场背景下，公司作为国内商用车配套交流发电机的主要供应商，面对市场竞争异常激烈和下游客户遭遇发展困境的复杂形势，努力发挥团队精神，负重前行、开拓创新，保持企业不断发展。2018年公司完成发电机产销量116.99万台和118.08万台,分别较上年下降5.76%和6.77%。

二、 告期内主要经营情况 经天健事务所审计， 告期内公司实现营业收入45,895.65万元，同比下降9.84%；归属于上市公司股东的净利润11,083.32万元，同比增长37.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,194.94万元，同比下降29.53%。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势1、行业竞争格局车用交流发电机行业及其产业链下游的内燃机行业和汽车行业均具有较高的市场化水平，行业内企业在市场竞争中优胜劣汰。我国车用交流发电机行业主要由外资和自主品牌两大阵营企业组成，目前，外资企业仍在竞争中占有优势地位。在长期的竞争过程中，行业内部分自主品牌企业通过长期专注主业，不断吸取国内外同行业的先进技术和管理经验，提高自身竞争实力，缩小了与外资领先厂商之间的差距，并于部分关键技术领域实现了国内和国际领先，实现了产品配套领域从低端市场过渡到中高端市场。

我国的车用交流发电机行业分为主机配套和售后维修两个市场，主机配套市场集中了国内最主要的车用交流发电机制造企业，占据了车用交流发电机大部分市场份额，因此其竞争情况可以基本反映整个车用交流发电机行业的市场竞争格局。

车用交流发电机主机配套市场根据应用的车型不同可以细分为乘用车配套市场和商用车配套市场，两者由于乘用车和商用车在我国发展情况的不同导致其市场竞争格局也有较大区别。

（1）乘用车配套市场目前我国乘用车主机配套市场以外资品牌为主导。造成这种现象的原因，一方面是国内生产的乘用车车型多为国外的成熟车型，这些车型在国外已有长期合作的配套企业，汽车引进国内生产初期，大多数车型仍然由国外原有的配套企业负责配套生产，如丰田汽车及本田汽车的发电机由日本电装公司配套；现代汽车的发电机由韩国万都公司配套。与此同时，伴随传统商用车企业对乘用车市场的积极开拓以及自主品牌乘用车企业实力的不断提升，德宏股份等自主品牌企业已成功进入乘用车配套市场。

（2）商用车配套市场目前国内商用车主机配套市场呈现了多元化竞争的格局。由于我国在中重型卡车和客车等商用车领域较早建立了比较完整的工业体系，商用车配套的主要发动机及其零部件生产企业经过多年的发展，并通过技术引进、消化、吸收而具备了较强的竞争力，形成了自主品牌和外资品牌共同竞争的市场格局。

2、行业发展趋势我国汽车工业经过多年高速发展产销量已居世界第一，随着我国经济发展进入“新常态”，汽车行业告别了高速增长期，2018年还首次出现了负增长，但受益于国内汽车消费仍处于持续普及阶段，预计我国汽车行业仍将保持稳定发展。

根据汽车行业发展的历史经验，千人汽车保有量是判断乘用车消费空间的重要因素之一。目前我国千人汽车保有量水平与全球每千人汽车保有量平均水平仍有差距，和发达国家相比差距更大。商用车方面，国家实施城镇化建设，规划建设丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路，推进孟中印缅、中巴经济走廊建设等，将带动铁路、公路、管道等基础设施的新建和扩建，并促进客运和货运需求的增加，为商用车的消费增长提供了持续的动力。从中长期来看，随着中国经济的发展，扩大内需政策的出台，居民收入的增长，消费能力的提升，汽车存量市场的增加，中国汽车工业及为汽车工业提供配套的零部件行业仍有较大的发展空间。

2018年，中国乘用车产销量首次出现负增长。为了寻找新的增长点，越来越多的国际竞争者和本土竞争者将目光瞄准了汽车电动化领域。我国新能源汽车在国家补贴推动下发展快速，规划到2020年新能源汽车销量占汽车总体销量的比例达到7%以上。同时，2020年后补贴退坡将是加速新能源汽车走向市场化的积极因素，也将促进汽车技术多元化发展。内燃机汽车、混合动力汽车、氢燃料电池汽车、天然气汽车、甲醇汽车等很多领域，都存在大量的技术创新空间，各种技术路线平等竞争、优势互补并呈一定结构性增长，将是未来多年汽车产业的发展趋势。

在诸多汽车零部件中，电子真空泵广泛应用于新能源汽车和涡轮增压或缸内直喷燃油车车型，随着涡轮增压汽车渗透率的不断提高和新能源汽车快速地发展，电子真空泵的需求必将不断地提升。

公司是国内商用车配套发电机的排头兵企业，已连续多年在国内商用车配套发电机领域市场占有率处于领先地位，和同行业其他企业相比，公司具有以下优势：

（1）先发优势和客户基础优势公司是中国较早从事车用交流发电机生产的企业之一，公司目前已与国内主要的发动机及汽车整车厂商建立了稳定的合作关系，并成为多家发动机厂的独家供应商或主要供应商。目前，公司主要客户有江铃汽车、福田康明斯、云内动力（000903）、中国重汽（000951）、福田发动机厂等国内知名的发动机厂或汽车整车厂。

（2）技术优势公司拥有多年的车用交流发电机研发、制造经验，从2003年以来一直参与公司客户各类新型和改进型发动机配套发电机的设计和开发，积累了丰富的设计和制造经验，培育了一批车用交流发电机领域内的设计、开发和工艺专业人才，目前公司已完全具备与发动机厂同步设计、同步开发能力。

公司拥有的核心技术涵盖了车用交流发电机制造的主要技术领域，包括带泵发电机制造技术、混合励磁技术、长寿命技术、轴承防护技术、轻量化技术、快速样件技术等。

（3）成本控制优势随着我国汽车工业的竞争愈来愈激烈，行业下游的发动机厂和汽车整车厂越来越依靠上游零部件企业为其分担日益增加的成本压力，零部件企业的成本控制能力日益成为其核心竞争力之一。

相比业内国有企业和合资企业，公司的成本控制能力和质量管理水平对其市场竞争力的提升更为重要。公司在设计阶段就将成本控制纳入研发目标，为此公司组成包括技术、采购、物流、质管、工艺工装、制造等相关人员在内的跨部门的项目团队，在产品设计和结构布置、原材料采购、制造工艺、质量检测等各个环节进行优化，在提高产品质量的前提下有效控制生产成本和质量成本。公司设核价处，专门核定公司原材料的采购价格，每年初根据公司下达的成本控制目标，结合上一年度的实际采购情况与当年原辅材料的价格趋势，严格控制原材料采购价格。

（4）质量和品牌优势公司在多年发展中逐步建立了完善的质量管理和控制体系，在产品设计、制造工艺、材料采购、生产过程、最终检验和售后服务等领域全方位推行IATF16949质量管理体系。公司连续多年荣获众多国内知名发动机厂、汽车整车厂“A级供应商”、“优秀供应商”、“合作优胜奖”、“质量优胜奖”等荣誉称号或免检产品认定。作为中国较早从事车用交流发电机研发、生产的企业之一，公司在车用交流发电机行业特别是商用车配套市场享有较高的声誉和知名度。公司“申湖”商标为浙江省著名商标。

(二)公司发展战略1、作为国家鼓励发展的节能汽车领域的高效内燃机关键部件，公司在发电机产品上要继续深耕。

公司立足于做车用交流发电机行业民族企业的领先者，坚持以市场为导向，巩固国内商用车配套发电机市场领先地位，加快拓展车用发电机乘用车市场、国际市场、售后市场和车用发电机关键电子器件市场，并立足于自主创新，通过强化公司研发体系的建设，实现新工艺、新技术和新设备的技术创新和储备，全面提高公司技术水平和市场竞争力，提高企业核心竞争力，提升企业品牌价值，促进企业跨越式发展。

2、聚焦发展电子真空泵，形成新的产品市场布局。

作为适用于新能源汽车和涡轮增压或缸内直喷燃油车的产品，电子真空泵有着广泛的应用前景。公司将为此自行研发的新产品配置各方资源、大力开拓市场、不断提升用户体验，伴随下游应用空间成长、逐步国产替代，形成公司重要的利润增长点。

3、积极布局国家鼓励发展的汽车、装备行业新技术及新材料领域。

公司将充分考虑自身在资金、技术和管理等方面的优势，本着有利于股东利益、有利于公司发展的基本原则，在充分调研和研究分析的基础上，选择合适的、有长期发展前景和盈利能力的如新能源汽车、智能汽车、智能装备、新材料等企业或技术成果，作为收购、兼并的对象，整合资源，促进公司持续稳定快速地发展。

4、择机涉足其他行业，积极应对经济周期性影响。

(三)经营计划2019年主要经营计划如下：

1、公司作为商用车的发电机的主要供应商，继续做大做强商用车发电机，是企业的根本，在稳定好，保持好，深挖好现有主机客户市场的同时，积极开拓新市场，抢占新的市场份额，提高市场占有率，同时加大开发乘用车市场的力度，寻找合适的客户和时机，不断提高乘用车市场份额，为公司未来的发展打下坚实的基础。经过持续的努力，公司已成功进入一汽乘用车配套体系，以此为契机，落实推进乘用车市场的开发配套。在新能源领域，公司经过最近几年研发的电子真空泵产品，已经具备了批量生产的能力，计划逐步加大市场推广力度，在新能源汽车厂寻找市场突破口，占领市场制高点。

2、技术研发上对技术难题要进行攻关，根据不同应用市场的要求优化发电机技术平台；学习先进管理方法，优化新项目开发管理流程，提高开发效率，缩短开发周期。加快LIN协议调节器、电动真空泵、智能高效发电机、乘用车及国六发电机等项目的深入研究和运用，同时推进产品的轻量化、模块化结构设计，运用CAE仿真分析软件，在项目开发前期模拟结构设计存在的缺陷，在方案设计阶段加以改善。

3、精益管理持续推进。计划加大培训投入提升各级管理者和全员人员管理和技术业务水平；将质量可靠、简单制造的精益理念落实到产品设计中去；制定2019年各项精益目标，并形成各项达成目标措施及落实计划；加大引进智能设备和自动化设备，以提升防错能力、人均效率和降低劳动强度、提升过程质量控制能力。

4、供应商质量改进全面推进，对一些疑难问题，进行集中整改，内外结合提升零部件的品质。

做好第二供方的开发工作，随着项目的推进，零部件采购成本的降低也会持续显现。继续对供应商的可回收包装进行改进或切换。通过K3管理系统升级，使管理人员将更多时间用在管理需求、理顺关系等高附加值任务上，提高工作效率，减少浪费。

5、2019年要借持续推进FORDQ1标准和公司持续推进精益生产的契机，全面提升质量管控体系和全员质量意识。要加强质量信息化建设，在搭建全公司信息化架构的基础上加快建立质量信息管理系统；流程优化要进一步规范，从企业运行中的实际问题中多挖掘深层次的流程问题；

6、充分挖掘现有人力资源的潜力，在公司员工中开展后续职业培训，提高现有员工的业务素质和技能；继续引进技术、品控、销售、管理等各方面的专业人才，并重点吸纳更多有行业经验的优秀人才加盟。加大与国内外知名高校、科研院所的合作力度，实施产、学、研相结合的人才培养思路，共同培养专业人才。继续完善员工招聘、录用、选拔和激励机制，提供良好的用人环境，以根据公司所处的发展阶段，建立符合企业快速发展需要的人才梯队。

7、持续加强信息化管理，为数字化转型创造条件。进一步将企业管理流程与现有信息系统进行有机串联，做好企业业务流程的梳理与规划工作，计划在公司现有OA、ERP两个中心平台为主的基础上，搭建企业的业务流程管理平台和数据管理平台，并进行相关信息系统集成工作，整体规划、分步实施，达到既要符合现有的管理，又要在现有管理的基础上做提升的要求；逐步完善公司云平台建设工作，保证各项业务系统的正常运行，及公司数据安全。同时以云计算、大数据为依托，打通各业务信息系统数据，建立数据仓库，并利用BI、REPORT等工具，做好数据分析的第一步；着手建设车间过程管理与控制的MES系统（即生产制造执行管理系统），实现车间数据管理与过程控制的透明化。

8、继续做好上市公司平台的合规性工作，包括各项定期 告与临时公告真实准确完整地披露，上市公司治理结构的完善、内部控制的加强、特定股东与董监高的增减持等。做好两期限制性股票激励计划的考核、解锁、回购、注销，完善细化考核办法，进一步发挥股权激励的激励与约束机制。处理好媒体与投资者关系，维护公司健康发展良好形象。更好地使用专业力量，做好投资相关工作，在董事会既定战略方向基础上，选择合适的新技术企业或技术成果作为收购、兼并的对象，不断提升公司的可持续性发展水平和经营业绩。

(四)可能面对的风险.

1、宏观经济周期性波动的风险车用交流发电机作为内燃机的关键零部件之一，通过集成在内燃机中而间接应用于汽车、工程机械与农业机械等下游行业。由于前述下游行业，特别是汽车与工程机械行业具有较强的周期性特征，从而使得发行人所处的车用交流发电机细分行业也呈现出一定的周期性波动。一般来说，当宏观经济快速增长时，市场对汽车、工程机械、农业机械的需求量也快速提升，从而带动车用交流发电机细分行业迅速成长；反之，当宏观经济增速放缓时，车用交流发电机细分行业的增速也将随之放缓，甚至出现下滑的情形。因此，宏观经济周期性波动可能对公司的经营业绩产生重大影响。

2、产品价格被迫下调的风险车用交流发电机细分行业作为汽车、工程机械与农业机械等行业产业链上的一环，受到产业链生态规律的制约。由于汽车整车厂商以及机械制造厂商面临较为充分的市场竞争，使得其不得不阶段性重估并调整产品市场价格。为保证利润率，汽车整车厂商以及机械制造厂商通常会要求其供应商相应调整价格，从而迫使整个产业链上的行业顺次调整，因此，车用交流发电机的产品价格存在被迫下调，从而对公司的经营业绩产生不利影响的风险。

3、原材料价格波动的风险公司主营业务成本中原材料占比较高，2017年度和2018年度，原材料占主营业务成本的比重分别为91.31%和91.30%。公司主要原材料为漆包线、端盖、调节器、整流桥、真空泵及爪极，上述六种原材料成本合计占到直接材料成本的70%左右，其中由于漆包线主要为铜材，其占产品直接材料成本的比重随铜价波动而呈现较大变化，是公司发电机产品成本的主要影响因素。如果主要原材料价格未来持续大幅波动，将直接影响生产成本，公司存在原材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业绩的大幅波动。

4、客户相对集中的风险公司车用交流发电机产品主要供应给江铃汽车、福田康明斯、云内动力、中国重汽、福田发动机厂等汽车整车厂和发动机厂。2017年度和2018年度发行人向前五大客户的销售额占同期主营业务收入比重分别为62.50%和63.93%，占比较高。企业下游客户较为集中是汽车零部件行业的特点。如果上述主要客户经营情况发生变化或转向其他车用交流发电机生产厂家采购产品，导致其对公司产品的需求量下降，将会对公司的生产经营及经营业绩造成不利影响。

5、产品质量缺陷与产品非正常使用风险发电机是发动机系统的关键零部件之一，在汽车开动过程中持续运转。公司无法排除个别产品存在缺陷的可能。另外，公司产品系通过装在发动机系统中应用在汽车整车上再最终销售给终端客户，中间环节多且涉及与其他汽车整车用电器、真空系统的相互匹配，影响零部件的配套；

在终端客户的使用过程中，亦可能存在超负荷不当使用等情形。上述各种因素可能会导致公司产品在使用过程中出现问题，并由此而导致下游客户的索赔。特别是近年来，国家关于汽车质保的要求不断提高，《缺陷汽车产品召回管理条例》已于2013年正式实行，加重了公司下游客户的质保责任，提高了其成本，而汽车在使用过程中出现的问题有时难以清晰地鉴别责任主体，故不排除公司存在分担部分客户质保成本的风险。

6、技术风险随着国家对产业结构调整的深入，汽车工业已经从粗放型发展转向精细化发展，各种汽车技术发展路线相互竞争，汽车零部件市场需求量逐年增长的同时，对产品功能、品质等要求不断提升和变化，新产品的开发速度很快，若公司技术进步跟不上步伐，则会给公司的经营带来一定风险。

7、应收账款金额较大和超过信用期回款的风险2017年度和2018年度，公司的应收账款净额分别为15,930.71万元和14,698.41万元，占总资产的比例分别为18.75%和16.15%，占比较高。公司下游客户主要是国内知名的发动机厂和商用车整车厂，信誉较好，大部分应收客户款项均能在信用期内收回，但受个别客户经营波动影响， 告期内存在延迟付款情况。如果公司不能及时回收应收账款，则会对公司的现金流转与财务状况造成一定的不利影响。

面对上述诸类风险，公司将积极拓展新客户，发展新市场,加大技术研发投入，开发新产品，积极运用新技术，提高产品附加值，完善质量控制体系，加强供应商责任管理，完善内部控制体系，加强资产管理和管控，以及研究采取其他适当的风险化解措施，全面提升公司的抗风险能力。

四、 告期内核心竞争力分析 公司经过多年的发展和积累，已形成以下主要竞争优势：

（一）公司拥有先发优势及客户资源优势；

公司的主营业务为车用交流发电机的研发、生产、销售和相关技术服务，经过多年的经营和发展，公司在商用车配套发电机市场形成综合优势，在规模、技术上均处于国内同行业领先地位。

公司客户主要为国内知名的发动机厂和汽车整车厂，主要客户有江铃汽车、福田康明斯、云内动力、中国重汽、福田发动机厂等。

（二）公司具有独特的研发设计能力以及对市场需求的快速反应能力；

公司一贯高度重视自主研发和技术创新，公司2006年被科学技术部火炬高技术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业，2007年被评定为浙江省高新技术企业，2008年公司经过重新评审，依照《高新技术企业认定管理办法》被浙江省四部门联合认定为高新技术企业，并在2011年10月14日通过高新技术企业复审。2014年、2017年，公司均再次被重新认定为高新技术企业。公司的企业技术中心2002年被浙江省经贸委认定为省级技术中心，2007年被认定为省级高新技术研发中心，2009年被认定为省级优秀企业技术中心。2012年12月，公司与中国工程院院士饶芳权及其团队建立了院士专家工作站。2014年，公司被浙江省科学技术厅评定为浙江省企业研究院；2017年，被评定为浙江省优秀企业研究院；2018年，被评定为浙江省高技能人才（劳模）创新工作室。

（三）公司拥有成本控制优势；

公司发电机产能不断的提升，为进一步维护、开发大型客户提供了生产保障；随着技术和工艺改进、规模效应显现，成本优势也日益凸显，多种产品综合性能接近国际知名品牌，具有很强的性价比优势，赢得了良好的市场口碑。公司强大的配套能力以及精细化的成本控制有效保证了利润空间。

（四）公司的“申湖”商标在国内车用交流发电机特别是商用车配套发电机市场享有很高的声誉和知名度。

作为中国较早从事车用交流发电机研发、生产的企业之一，公司在车用交流发电机行业特别是商用车配套市场享有较高的声誉和知名度。公司“申湖”商标为浙江省著名商标。