趋势财经0202资讯早读：围绕国有资本做强做优做大

　　一、宏观经济

　　1、新华社：已公布业绩预告上市公司中有七成 喜，近三成表现差强人意。市场岁末年初都会炒作年 行情，不过对于投资者而言，年 及预披露的 告中不乏存在一些业绩变脸、商誉减值、业绩续亏及高送转等“雷区”。

　　2、上证 ：国资委有关负责人表示，目前，上市公司已成为中央企业混合所有制改革的主要载体。对于第三批混改试点企业名单，负责人表示，名单保密，因为可能涉及将来企业要不要上市，要不要借壳或者注入上市公司等问题。

　　4、央行：1月，对金融机构开展常备借贷便利操作共254.5亿元，其中7天31.8亿元、1个月222.7亿元；对金融机构开展中期借贷便利操作共3980亿元，期限1年，利率为3.25%。

　　5、中证 ：权威人士透露，2018年监管部门对于银行业乱象将继续保持高压态势，尤其是对于大案要案将坚持依法、顶格处罚，不设上限，从而起到震慑行业的作用。另外，银监部门将进一步完善双向问责机制，严肃监管氛围。

　　6、央行：目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响，2月1日人民银行不开展公开市场操作。

　　7、隔夜shibor 2.5154%，下跌7.86个基点。7天shibor 2.7925%，下跌3.73个基点。3个月shibor 4.7276%，上涨0.19个基点。

　　二、地产聚焦

　　1、经济参考 ：分析师表示，虽然2017年房地产持续调控，但房地产企业在2017年基本实现了利润的全线爆发。预计亏损的企业只有8家，不足10%。这8家企业基本都是处于转型的房地产企业。

　　2、羊城晚 ：广州市内四家国有银行同时发声，2月1日起首套房贷利率上浮10%起，二套房房贷利率上浮15%。新利率执行时间以2018年2月1日零时为界限，2018年1月31日24时前将客户资料录入个贷系统的，房贷利率按照原利率执行。

　　3、新华社：深圳市规土委公布数据显示，1月，深圳新建商品住宅成交均价为54240元／平，自2016年10月出台新一轮楼市调控政策以来已连续16个月下降；成交套数2778套，环比下降14.5%，同比增加68.2%。

　　4、证券时 ：万科董事会主席郁亮表示，他只是不再兼任万科总裁和首席执行官职务，仍是万科董事会主席，并不是要离开万科。金融对地产是重要的手段，越来越重要，但不是说金融是万科的方向。

　　三、股市盘点

　　1、上证指数 3446.98点，下跌0.97%，成交额2928.82亿。深证成指 10864.34点，下跌2.65%，成交额2742.7亿。创业板指 1697.39点，下跌2.17%，成交额688.58亿。两市合计成交5671.52亿。两市逾200只个股跌停，跌幅超5%的个股更是超过千只。

　　2、恒生指数跌0.75%， 32642.09点。国企指数跌0.94%， 13434.14点。沪股通净流出7.84亿元，当日余额137.84亿元。深股通净流入12.14亿元，当日余额117.86亿元。

　　3、上证 ：乐视网1月31日迎来复牌后的第六个跌停，而近700万手的卖单堆积，宣告着跌停还将继续。贾跃亭已将所持乐视网股权悉数质押，且未见披露及时补充质押物，因此保守预估，最新股价已跌穿贾跃亭平仓线，即贾跃亭爆仓了。

　　4、深交所：中小板901家公司2017年度预计平均实现归属于上市公司股东的净利润2.87亿元至3.55亿元，同比增长15.02%至42.34%。剔除乐视网、温氏股份之后，714家创业板公司预计2017年度实现净利润950.17亿元至1121.63亿元，同比增长6.90%至26.19%。

　　5、上证 ：市场的每一次挤泡沫，都会爆掉几个高杠杆玩家。这一次陷入危险的是天夏智慧、科融环境和大连电瓷的控股股东。前两家已有部分质押股份跌破平仓价。从披露的内容看，三家公司的控股股东几乎都质押了所持有的全部股票。

　　6、两市融资余额：截至1月31日，上交所融资余额 6454.01亿，较前一交易日减少27.75亿；深交所融资余额 4288.73亿，减少13.51亿；两市合计10742.74亿，减少41.26亿。

　　四、行业观察

　　1、商务部：下一步将按照党中央和国务院的部署，会同有关部门推动金融、教育、文化、医疗等领域的有序开放，放开育幼养老、建筑设计、会计审计、商贸物流、电子商务等领域的外资投资限制。

　　2、财政部、发改委：依法处理个别会计师事务所和发债企业涉及地方政府违法违规举债担保问题。下一步，对涉及地方政府违法违规举债担保问题的会计师事务所和发债企业，有关部门将依法处理并及时通 结果，警示和督促地方国有企业依法合规开展市场化融资。

　　3、中证网：国资委改革办副局长周巧凌表示，国有企业发展正面临全新任务。围绕国有资本做强做优做大，加强实现国有企业改革发展理念和方式的变革，下一步将着力在放活、管好、优化、放大国有资本四个方面下工夫。

　　4、民政部部长黄树贤：推动省级层面全面建立经济困难的老年人高龄、护理、服务补贴制度。继续深化养老机构的“放管服”改革，全面放开养老服务市场，适应老龄化社会的需要，鼓励PPP项目发展。

　　5、工信部等四部门：发布关于组织开展小品种药（短缺药）集中生产基地建设的通知。结合药品供应保障需求和集中生产基地的全国布局，选择认定5家左右企业建设小品种药集中生产基地。到2020年，实现100种小品种药的集中生产和稳定供应。

　　6、央广网：中国铁路总公司客运部副主任黄欣表示，近年来，铁路方面一直致力于电子客票的研究，会尽快推出一个适合铁路运输特点的电子客票体系，方便旅客出行。

　　五、产业数据

　　1、国税总局：2017年，全国税务部门组织税收收入（已扣除出口退税）12.6万亿元，同比增长8.7%，扭转了近年来税收增长持续放缓的状况，税收与经济增长的协调性明显增强。其中，第三产业税收收入增长9.9%，占税收的比重为56.1%。

　　2、证券时 ：中国石油天然气集团公司下发文件显示，1月30日中亚管道来气从1.2亿立方米降至0.7亿立方米，同比减少近一半。现在国内的天然气是历史最低库存。截至2018年1月30日8时，国内的天然气资源缺口已经达到约3000万立方米／日。

　　4、中证网：2017年，水泥行业整体效益水平比去年有了大幅度的提升，水泥行业实现收入9149亿元，同比增长17.89%，利润总额877亿元，同比增长94.41%。利润总额已经位居历史利润第二位，仅次于2011年历史最高点。

　　6、中证 ：季节性、区域性结构性供应短缺，对煤炭市场产生重要影响。铁路运输瓶颈成为制约煤炭供应的重要因素。1月31日，秦皇岛港5500大卡动力煤现货市场价 764元／吨，涨势仍在继续，超过2017年的最高点。

　　一、市场总览

　　两市指数平开后持续走弱。早盘，在钢铁、银行等板块的拉升影响下沪指低开后翻红并小幅拉升，深成指与创指盘中总是大体相同，早盘小幅冲后再度单边回落。午后三大股指持续走低，而后低位企稳，个股闪崩态势扩大，两市跌停个股多达两百余只。

　　从盘面上看，钢铁、机场航运、高送转居板块涨幅榜前列，共享单车、海南板块跌幅榜前列。

　　二、发现好股

　　招商银行 600036：银行板块无论是从PE还是PB的估值角度都是A股所有行业中最低的，有明显的安全边际。

　　主要逻辑：2018年随着宏观经济企稳，银行资产质量将持续改善；市场利率上行将带动银行净息差的稳步上行，2018年银行板块业绩有望进一步上行，实现戴维斯双击。

　　益研究金融行业研究员观点：

　　· 招商银行作为我国行业领先的股份制银行，早在2004年提出零售战略，并且坚定地执行战略，是目前唯一一家明确零售战略主体地位的银行。

　　· 多年零售领域的精耕细作，为公司积累了零售客户基础。公司的客户基础不仅存在规模优势，客户质量表现优，客户结构中私人银行高净值客户占比高，客户潜在价值空间大。

　　· 此外，招行较早进行资产结构调整，主动放缓同业非标增速，资源配置向贷款倾斜。在负债端，公司零售优势带来更稳定、更低成本的负债。

　　· 随着无风险利率的持续上升，公司较好的资产负债结构有利于率先实现净息差的上行；同时，公司资产质量呈改善趋势，不良生成率处行业较低水平；拨备覆盖率和拨贷比均处于行业较高水平，反映了公司较强的信用风险抵御能力。

　　· 随着净息差的企稳，不良率在供给侧改革的作用下企业资产负债表改善下逐步趋缓，后续估值提升空间较大。

　　盈利预测：

　　预计公司 2018/19 年 EPS 分别为 3.15元和3.70 元，对应PB1.7倍和1.5倍。

　　三、好股线索

　　1. 利尔化学 002258：发布2017年年度 告：归母净利润4.02亿元，同增增长92.93%，每股收益0.77元；公司拟以2.5亿元对广安利尔进行增资。

　　益研究化工行业研究员点评：

　　· 自2016年底起，草铵膦市场供需缺口持续扩大，单吨价格从11.7万元连续上涨至最高21万元左右。据统计，2017年草铵膦均价17万元每吨，同比涨幅逾20%。此外，公司2017年通过技改，使草铵膦产能在原有基础上新增2000吨，目前总产能达到5000吨，量价齐升带动公司盈利能力显著提升。

　　· 随着草甘膦抗性问题的加剧，以及百草枯由于不可逆的毒性问题而遭遇禁用，草铵膦必将成为有效替代产品。之前，草铵膦由于成本较高，在三大非选择性除草剂中所占份额较小，而公司凭借出色的工程化能力，攻克了格氏反应放大难题，草铵膦产能从07年的600吨逐步扩产到5000吨，与此同时，技术突破也带来十分显著的成本优势。

　　· 公司拟扩建的广安1万吨草铵膦新项目将率先采用领先的拜耳工艺，有效减少污染物排放，并形成了碾压式的成本优势，盈利能力远超同行，此次增资将加速扩产进程。

　　2. 大元泵业 603757：环保部：不再新增农村煤改气可能是个人表态仍将推进煤改气。

　　益研究机械行业研究员点评：

　　· 前些时间，新闻里说的‘2018年原则上不再新增农村煤改气和燃煤锅炉改气’的消息对煤改气板块产生了一定负面影响，环保部表态说明煤改气仍是不会回头的政策，支撑煤改气板块。

　　· 公司子公司合肥新沪是国内屏蔽泵市场龙头，市占率50%，屏蔽泵是燃气壁挂炉的核心设备，屏蔽泵市场发展空间巨大。

　　3. 潞安环能 601699：17年业绩超预期。

　　益研究煤炭行业研究员点评：

　　· 近期公司发布业绩预增公告，预计公司2017年归属母公司净利润26.57亿元到29.57亿元，增幅210%到245%，好于市场预期。

　　· 一季度煤焦钢补库叠加限产解除预期对双焦价格产生刺激，动力煤价格高居不下支撑煤炭板块行情。

　　· 随着山西国企改革的加快，以及公司公告中承诺仍将积极推进优质资产的注入和整体上市，集团后续煤炭资源储备丰富。

　　4. 上海建工 600170：公司发布 2017 年度业绩快 公告， 告期内实现营业收入1426亿元，同增 6.7%；实现归母净利润25亿元，同增20.5%。

　　益研究建筑行业研究员点评：

　　· 公司以打造“建筑全生命周期服务商”为战略目标，发挥设计咨询业务的产业链前端优势，通过投资推进各事业群联动发展。

　　· 告期内，公司累计新签合同额 2,580.8 亿元，同增 20.1%，达 2017 年度全年目标总额的 1.22 倍。公司自 2016 年以来已连续二个年度新签合同增速超过 20%，对公司主营业务的稳健增长以及未来业绩形成强力保障。

　　四、市场策略

　　最近大盘回调较多，风格难以把控，此时正是凸显价值投资的最佳时机。世间万物皆有价，再好的东西价高了也就没那么具有吸引力了。坚信价值的力量，股价围绕价值上下波动，现在蓝筹或许不再便宜，但是二线龙头白马或将迎来估值修复。最好的进攻就是防守。

　　目前航空供给侧改革和医药创新仍有投资机会。

　　五、每日风险

　　中科金财 002657：业绩预告不及预期。

　　益研究计算机行业研究员点评：

　　· 公司发布2017年度业绩预告修正公告，由预测盈利1.4亿至2.1亿改为-2.4亿至-1.5亿，主要系公司并购的子公司天津滨河创新科技有限公司本年度累计实现净利润与预计净利润相比差距较大。

　　· 公司业绩大幅低于预期，建议投资者回避该股。

　　六、量化榜单

　　七、机构调研

　　八、打新提醒

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