6.28复盘与题材

一、行业&题材

1、旅游消费：新冠防控政策放宽叠加迪士尼月底开放，利好旅游复苏

>6月28日盘中消息，国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案，防控政策放宽。包括：入境从14天集中隔离+7天居家健康监测调整为7+3。次密接管控措施从原来的7天集中调整为7天居家隔离。高风险区来的人员实施7天集中隔离，高风险来的实施7天居家隔离，低风险的3天2检，阴性不限制活动。离开陆路边境口岸人员，持48小时核酸阴性证明即可等。

>6月28日下午两点，上海迪士尼度假区宣布乐园将于2022年6月30日恢复运营，乐园门票将于2022年6月29日上午7:00起重新发售。

>6月28日携程会议纪要表示，6月以来疫情逐步得到控制，过去几周公司酒店预订量已超过 2019年水平，主要受本地休闲游需求的推动，而长途游仍面临压力，出境游仍未好转。

>相关公司

2、稀土磁材：机器人放量对需求拉动的影响

＞机器人的核心零部件包括减速器、伺服系统、控制器等，伺服系统中电机主要采用永磁同步交流伺服电机，稀土永磁电机满足体积小型化，较高功率、较高的可靠性和稳定性、较高的负载变化范围下能实现较高效率等。

＞目前工业机器人平均单个钕铁硼用量约20kg，假设人形机器人单个钕铁硼用量4-6kg，tsl预计远期产能规模达到500w台情况下可能带来超2万吨钕铁硼需求增量，对应2021年钕铁硼消费量超8%，对应工业机器人消费量增速约153%。

＞目前工业机器人在高性能钕铁硼消费结构占比约12%，伴随中国工业机器人持续放量，高性能钕铁硼龙头有望充分受益。现有tsl新能源车驱动电机供应商中科三环和金力永磁有望实现供应链先发优势。

＞相关标的

●金力永磁：现有产能1.5万吨，规划产能4万吨；

●中科三环：现有产能2.15万吨，规划产能3-5万吨；

●正海磁材：现有产能1.2万吨，规划产能3.6万吨；

●宁波韵升：现有产能1.4万吨，规划产能3.6万吨。

（天风金属）

3、天赐材料新品发布会：粘结剂和新型溶剂分析

＞事件：6.27盘后，天赐材料在电解液全球运营白皮书&新品发布会中发布了5款新产品。

＞P124：丙烯腈丙烯酸（酯）类聚合物粉体，LCO、NCM正极粘结剂，目标替代PVDF。大幅提升粘结性和合成工艺效率，电化学性能与PVDF类似，高电压性能更好。

＞T126：聚酰亚胺类聚合物（PI），LFP粘结剂，目标替代PVDF。降低NMP消耗，粘结性和PVDF类似，高电压性能更好。

＞K112：丙烯酸（酯）类聚合物，负极粘结剂，替代CMC。0.7%的添加量即可达到1.5%CMC添加量的出料粘度和负极稳定性。

＞E124：丙烯腈丙烯酸（酯）类聚合物乳液，负极粘结剂，替代CMC+SBR。同样的添加量下，也有同样的增稠和粘结能力，电池性能表现略优。

＞新型溶剂：替代NMP（N-甲基吡咯烷酮）。将NMP的环状结构打开，解决毒性问题。在海外的环保法规下更有优势。

＞相关标的

●聚酰亚胺：七彩化学、瑞华泰、惠城科技、康达新材、聚石化学、国风新材；

●丙烯酸：康达新材、赛伍技术。

二、个股挖掘&预期差

（一）涨停个股（不分顺序）

1、TCL中环：硅片价值重估，盈利能力超预期

＞6.28盘后公告，为加速实施G12高效叠瓦电池组件项目扩产计划，公司拟向控股子公司环晟新能源增资3.25亿，全资子公司中环香港向环晟新能源增资6.75亿。

＞公司基于210的N型异质结硅片和TOPCON硅片已经量产，非硅成本有望年内追平P型，210N型硅片的技术难度相较于210P型硅片更高，而P型210硅片单月供给过GW的只有中环。同尺寸同厚度下N型溢价约6%，单W价格较P型更低，有望带动市占率进一步提升。

＞随着光伏硅片产量增加，石英坩埚需求量大幅提升，由于高品质石英矿源的稀缺，高纯石英砂行业呈高度垄断格局，未来卡脖子环节有望从硅料转移到石英砂，公司通过提前锁定超额石英砂，未来市占率有保障，硅片竞争格局有望维持强者恒强。

＞6月24日光伏硅片 价平均上调4.7%-6.6%，上调后210与182尺寸同W同价，210硅片供不应求，2季度预计公司硅片出货有望超过18GW，无论是产量还是盈利能力都有望成为行业第一。

＞预计公司22年/23年硅片产能将达到140/165GW，出货量分别为90gw/140GW，单瓦净利分别为7分/6-7分，保守预计总利润为70-80亿/100亿，明年PE17倍。

2、炼石航空：国产航空发动机单晶叶片供应商

＞主业是航空精密零部件、结构件，构建了“高温合金-单晶叶片-航空零部件-航空发动机-大型无人机整机”较完整的产业链。子公司Gardne是空客、罗罗公司一级配套供应商。

＞国产航发供应商，成都航宇2021年完成国产化单晶叶片配装某型发动机首飞，是国内唯一可交付成品叶片直接装机的全产业链企业。

＞无人机：朗星无人机的AT200货运无人机前几年就已进入货物运输航线试运行阶段，目前适航证取证工作仍在进行中，如果取得适航证，顺丰或将采购。

3、千方科技：车路协同领导者，全球最大的商用车车联网平台

＞智能网联：公司V2X技术处于行业领先水平，5G-V2X产品入选工信部示范项目名单，在V2X OBU领域，公司在做基于5G的下一代整合进车机的前装准备。

＞旗下专注车联网业务的中交兴路，已经发展成为全球最大的商用车车联网平台，共收集逾95%重载货车的动态数据。

＞阿里巴巴是第二大股东，双方在在交通组织、路网结构等交通实际场景中全面合作。携手百度，投资设立北京智能车联科技产业创新中心，是百度Apollo的合作伙伴。

4、京城股份：完成机器人核心零部件领域战略布局

＞6月28日，港股京城机电股份涨超19%。

＞公司持有北洋天青80%股份，北洋天青是中国机器人产业联盟授牌单位，联合澳柯玛建立了工业机器人系统集成、机器视觉、企业信息化、智能制造装备、智能测试系统集成等五大产品线，是埃斯顿的一级系统集成商。

＞公司子公司智通机器人公司拥有自主知识产权的“机器人柔性加工系统”。

5、云海金属：镁价有望触底反弹，公司严重低估

＞稳经济致使榆林地区（占全国55%产能）落后产能整改延期，近期产能充分释放，导致近期镁价极速下跌，目前已迫近25000元/吨，接近行业成本线，榆林地区镁企利润空间极微，镁价已见底。

＞公司在镁价25000元接近行业成本线情况下，单吨毛利仍有4000元以上，未来镁价回升后，利润巨大。

＞公司是镁行业绝对龙头，拥有原镁产能10万吨以及镁合金20万吨；24年原镁产能有望达到50万吨，将实现对镁价绝对定价权及行业一体化整合。

＞镁下游需求爆发临近，电池包结构件、汽车结构件以及镁建筑模板将成为重要应用领域，镁有望成为第四大金属，下游需求成长空间可观。

6、闻泰科技：网传6.28交流简概

>国内新势力基本都是公司半导体业务客户，国际品牌比如T今年采购量可能有数倍增长。

>在智能座舱、车载Camera、DCU方面都有布局，未来空间很大，甚至超过车规半导体空间；6.28盘后回复：智能座舱领域为头部智能汽车品牌配套的项目进展顺利即将量产。

>单车用量提升很快，近期一国际顶级品牌EV单车用安世现有产品超40美金/台，未来单车安世产品或可以做到百美金以上，受益EV确定性高。

>今年的总体情况复杂，但是车规是确定的，往明年看，无论是产品集成，还是车规半导体，增长点都布局好了，在不确定的宏观中，公司努力铺垫好未来的发展。

7、华阳股份：拟打造世界钠离子电池中心，召开千亿储能座谈会

> 国盛能源6月27日晚消息，据集团公司微信公众号介绍，未来集团将围绕钠离子电池”材料—电芯—电池—应用“链条，以应用场景为牵引，以钠离子电池材料为重点，构建钠离子产业集群，打造世界一流的钠离子电池产业中心。预计9月钠离子电芯及Pack厂相继落地，产品将在今年年底或明年初面试。

>6月23日公司互动平台表示，集团公司近期召开关于千亿储能座谈会，将尽快形成底稿方案。

（二）非涨停个股（不分顺序）

1、东利机械：减振器隐形冠军+智能化工业机器人

>全球汽车发动机减振器细分领域龙头，竞争力较强，以减振器为核心产品拓宽品类，并切入新能源汽车零部件。

>新能源产品：变速箱齿轮、底盘减震器、电机类零件等；加强研发汽车轻量化零部件产品。

>智能制造：拥有工业机器人辅助数控机械加工技术、机器视觉辅助数控机械加工技术、自动检测技术及集中供液系统。

>新产能：年产2.5万吨精密传动部件智能制造项目，预计实现年均销售收入1.52亿。

2、世龙实业：今年或可实现收入30亿元，贡献利税5亿元

>公司是以生产精细化工产品为主的国家大二型化工企业,主要产品包括氯碱（占比11%）、AC发泡剂（占比46%）、氯化亚砜、水合肼、双氧水等产品；

>公司表示已理顺了治理结构，扭转了连续2年的亏损局面。公司去年营业收入21.7亿元，同比增长38.37%，全年贡献利税3亿元以上，利税贡献率全市排名第三。今年有望实现营业收入30亿元，贡献利税5亿元，再增就业岗位200多个。

3、屹通新材：软磁老兵，征战风电

＞事件：公司公告投资年产2万吨新能源用金属软磁粉体项目，包括光伏逆变器用高饱和磁通密度铁硅粉体等，预期实现销售收入8.7亿，净利润1.8亿。拟建设年产2000万件新能源装备大型关键零部件项目，包括5兆瓦以上风力发电机主轴等，预计实现销售收入10.3亿，净利润2.3亿。

＞公司磁性材料生产的品种测试性能指标优良，处于国内行业领先水平，现有产能继续扩产；风电大兆瓦零部件出现结构性供应需求，公司积极布局，未来盈利能力有保障。

＞两个项目远期实现净利润4亿，公司原有业务相对稳定，远期利润5亿，目前对应估值仅6X左右，同比公司25X估值，空间较大。

4、汉钟精机：异质结核心受益标的

＞光伏真空泵寿命只有五年，一年维保费用相当于价值量的25%。公司21年零件及维修业务收入1亿，伴随前几年产品陆续过保修期，该业务今年有望翻倍，未来有望占营收比重超10%。单GW真空泵价值量从700万提升到Topcon的800-900万、异质结的1000万。

＞半导体真空泵每新增1万片12寸需要600台用量，fab厂每年存量真空泵更换率约15%，国产替代空间达百亿。21年半导体真空泵收入5000万，预计22年翻倍到1亿。

＞公司真空泵目前产能1500台/月，远期年产能有望达5万台，对应35-40亿收入。预计23年公司净利润有望达到7.2亿，其中真空泵贡献4.5亿，按照光伏行业给与40倍估值对应180亿市值，传统业务2.7亿利润给与15倍对应40亿市值，半导体真空泵收入2亿给与10倍PS对应20亿市值。（招商电子）

三、机会前瞻

华为全屋智能2.0：7月4日发布

＞事件：华为终端官微宣布，7月4日14:30，nova10系列及全场景新品夏季发布会将推出华为全屋智能2.0，或将带来全新后装解决方案。

＞从官宣海 来看，华为全屋智能2.0似乎将全部功能集成到了一块类似于平板的产品上，可以查看环境信息以及房屋内的全部信息，涵盖了观影模式、专注模式以及更多场景，整个界面一应俱全。

＞华为在今年3月的一场发布会上首次推出了全屋智能产品，80㎡的典型户型价格39999元起。包括全屋AI中枢、智能主机SE、智能中控屏等，AI可实现主动预判，实时帮用户调节到适宜的家居环境。

＞华为表示全屋智能拥有1900+合作伙伴，4500+智能单品，构建丰富鸿蒙智联生态；2022年全国建设500家门店，全屋智能设备一触即达，轻松拥有。

＞除了产品上的升级之外，这一次华为全屋智能的合作伙伴应该会得到显著扩充，纳入更多的智能产品，让用户在选择上更加多样化。

＞相关标的

●奥普家居：在智能家居领域与华为合作，打造集多功能为一体的奥普生活管家；

●福日电子：华为全屋智能中控屏项目是子公司中诺通讯的重要业务方向；

●盛路通信：与华为在毫米波技术领域一直有合作，华为智能终端设备有使用到公司的产品；

●王力安防：通过与华为等开展合作，打造门锁行业、家居产业的“智能”标准；

●国星光电：与华为签订全面合作协议，在智能健康照明等方面开展深度创新合作；

●初灵信息：参股公司杭州妙联是华为智能家居解决方案“全屋智能”合作商之一；

●奋达科技：华为智能锁为公司独家生产制造；

●东软载波：华为MCU芯片主要供应商，华为全屋智能解决方案的升级会给公司带来积极影响；

●光弘科技：华为的核心供应商，一直为客户提供各类网络终端、智能安防等产品；

●佛山照明：全系列家居智能灯具接入华为全屋智能系统，打造智能家居系统解决方案。