国内外需求共同放量，热泵进入行业爆发期，这5股布局优势突出

前言：在《热泵系列一》中我主要介绍了热泵的产业链和细分赛道，在本篇中我会将重点放在介绍热泵的行业现状和行业前景等内容，结合《热泵系列一》可以对整个行业有进一步的认识。

本篇目录

1.行业现状

2.行业前景

3.市场空间

4.相关上市公司

一，行业现状

1.国内热泵行业竞争格局较为分散

总体来看，目前国内市场上热泵品牌数量众多，竞争格局较为分散 。 我国空气源热泵销售额前三分别为海尔、美的、格力。2021 年空气源热泵采暖户式风机和水机的内销行业 CR3 分别为 49.8/36.8%，户式两联供水机产品 CR3 为 44.5%，而商用采暖品牌内销行业 CR3 仅为32.9%。而目前我国空调销售出货量 CR3 已经达到 71.79%，较 2010 年提升 11.27pct。

2.热泵技术门槛相对较高

技术是影响一个行业准入门槛的重要因素。热泵和空调在技术上面存在很多共通之处，部分压缩机、零部件等可实现通用，但随着热泵产品系统的发展，热泵产品不再单单局限于供暖、热水、烘干等单个功能，而是更多将功能相串联，如空调+采暖两联供、空调+采暖+热水三联供，采暖方面除了通过中央空调还叠加地热系统。

愈发复杂的热泵系统对企业的产品、技术储备布局的丰富性提出了更高的要求。且随着家电智能化、集成化的发展，热泵系统也需要迎合消费者偏好向智能系统发展。 因此，综合来看热泵的未来发展的技术门槛相较空调单一品类而言更加高。

3.空气源热泵国内集中度不断提高

21年芯片短缺、原材料涨价、限产限电等多因素影响下，中小企业发展受限，优势企业凭借在渠道 、 供应链等层面的多年积累 ， 在上下游市场都拥有优先权和议价权 。 市场增量和小企业退出后的市场空缺 ，为优势企业带来了进一步扩张空间 ，19-21 年中国空气源行业主流品牌实力逐渐增强 ， 推动行业集中度逐步提升。

二，行业前景

1.光储热一体化推动热泵产业应用

为了降低对于化学燃料的依赖、提升清洁能源比例，欧洲近两年来 在太阳能光伏领域也在不断发力，伴随光伏装机量一起增长的还有全球储能市场。光储一体化产品逐渐成为市场热门，可以有效帮助家庭或工商业主体降低对天然气、煤炭等能源的依赖，所转化、存储的电能可以极大满足日常所需。同时，由于日常户用或工商业用储能系统容量有限，若不选择并网则需要尽快使用所储电能。

对于多数欧洲地区而言，冬日采暖为生活必需，光储产品在欧洲装机量的快速增加为热泵产品渗透率的提升创造极佳的市场条件，可以真正做到节能环保，物尽其用，未来或将成为清洁能源系统的重要标准配置。

2.国家推出相关规划支持热泵发展

一方面，热泵规划支持和补贴金额持续加码，对于热泵行业在国内的市场发展也推出了2025年1000万平米的新增目标，国内市场在煤改电逐步趋弱的背景下，又逢新的发展机遇。

另一方面，2021年“双碳”规划出台，2022年各地“十四五”能源规划陆续落地，随相关建筑减碳要求的加速实施，中国热泵市场规模有望持续上升。

3.热泵市场快速发展带动整个产业链的发展

热泵上游牵涉到较多的零部件，主要包含 压缩机 、 阀件 （ 膨胀阀 、 截止阀等 ） 、 热交换器 、 控制器 、 水泵 （ 屏蔽泵 、离心泵 、 循环泵 ）等。热泵的放量增长对上述零部件的增长也有积极的促进作用，尤其是在于细分的子行业。

热泵所需的阀件有截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀等。根据产业在线的数据，2021年我国空气源热泵用阀件的结构中，截止阀占比最大，达到41.9%；四通换向阀和电子膨胀阀均占比27%，热力膨胀阀占比3.3%。根据产业在线的数据，2021年我国截止阀内销量3.1亿个，同比增长15%；四通阀销量1.6亿个，增长29%；电子膨胀阀销量0.97亿个，同比增长51%。

三，市场空间

2021 年国内空气源热泵行业受到了多重压力，包括国家限电限产、原材料供应短缺但终端渠道价格未能跟随性调整、整体行业“煤改电”红利逐渐褪去、疫情对于整体工程项目进度的影响，但空气源热泵整体市场仍然保持了较高速度的增长。《2021年中国热泵供暖产业发展年鉴》数据显示，2021 年我国空气源热泵行业市场规模达到248.2 亿元 ， 同比增长22.87%；从整体热泵市场角度看， 空气源热泵的占比五年持续提升 ，21 年占比达95.8%。

四，相关上市公司

三花智控（002050）：目前公司的电子膨胀阀、单向阀、气液分离器、二氧化碳四通阀、微通道换热器等产品可适用二氧化碳清洁冷媒、冷藏设备、热泵热水机等领域。领先技术、 高毛利率深筑竞争壁垒，公司技术先发优势明显，已经形成 二氧化碳产品 解决方案。

盾安环境（002011）：公司在二氧化碳阀件领域有所创新，二氧化碳电子膨胀阀、电磁阀、二氧化碳单向阀广泛运用于以 R744（二氧化碳）为制冷剂的热泵热水器、冷冻和冷藏系统。公司持续加大对新能源汽车热管理产业的投入，积累了众多客户资源。

日出东方（603366）：公司是行业内最主要的太阳能热水器出口企业之一，公司在空气源热泵技术上的沉淀和积累处于行业前列，公司持续加大对空气能研发投入，在基础的制冷制热能力，能效，低温和超低温应用上均有进一步的发展，产品品类基本满足热水，采暖，泳池三大领域在国内外的需求。专门成立电控开发部，全面布局并开展电控自主研发能力建设，以实现逐步突破技术瓶颈。公司有20年的光热经验积累。在以西藏为主的西北部地区建立了大中型清洁能源采暖项目，并研究，推广太阳能 空气能，电热，燃热，生物质等多能互补的系统解决方案。

大元泵业（603757）：公司为国内屏蔽泵龙头，其主要业务包括民用水泵、家庭用屏蔽泵及工业用屏蔽泵。由其子公司合肥新沪生产的热水循环屏蔽泵为燃气壁挂炉和空气源热泵核心部件，成功打入威能等国际一线品牌的供应体系。据新沪公众号披露，自2005年至今，合肥新湖在热泵专用泵产品上不断发力，截止目前，新沪应用北方煤改电项目水泵超过60万台，国外热泵系统配泵约10万台。欧洲“气荒”推动下，热水循环屏蔽泵有望受益于空气源热泵的需求大幅提升。

启迪设计（300500）：公司早有地源热泵相关的投入，2014年已经开始研发《地源热泵为热源的住宅小区生活热水系统节能技术》，通过给排水专业与暖通专业合作，实现住户的供冷、采暖和生活热水均由小型水-水地源热泵机组供给。此后公司继续布局热泵技术，2017年收购嘉力达，嘉力达经营范围包含开发热泵技术、电力热泵应用技术，有空气能热泵热水机，具有深厚的技术与经验积累。