3月7日新股831689克莱特申购分析
831689克莱特。发行价10.80元。总市值6.847亿。pe14.96。从通风机对标pe小幅低估和风机大类相关的压缩机对标pe小幅高估的2种pe进行综合分析估值只能说合理。再考虑2017-2021年平均利润增速15%。pe14.96相对平均利润增速合理。但是考虑这个股在三板交易过一段时间且克莱特三板停牌前从2.7反弹到13.89收盘。目前发行价10.8依然大部分人获利比较多。且结合其他多个三板股到北交所上市的交易规律是高于重要谷底超过2倍就有破发的可能，克莱特发行价10.8是三板停牌前重要谷底大部分低点4.4的2.45倍。所以按照谨慎的规律存在破发可能。谨慎的朋友放弃。
营业利润：
预计2022年1月至3月属于母公司所有者的净利润为900万元至950万元，同比上升6.57%至12.49%
概述：
公司产品应用领域涉及轨道交通、海洋工程、高技术船舶、新能源装备等多个领域，相关领域受国内外宏观形势变化及国家产业政策影响较大。其中，公司轨道交通领域产品主要提供给中国中车等厂商用于配套生产高铁、动车及地铁，产品需求量受我国轨道交通建设规划影响较大；公司新能源装备领域产品主要提供给明阳智能、东方电气等风电主机厂商、GE 等燃气轮机主机厂商及核电领域建设厂商，产品需求量受上述新能源领域投资规模及产业政策影响较大；公司海洋工程及舰船领域产品主要提供给海英荷普曼、中国船舶等船舶制造商
成本：
公司产品的主要原材料包括电机、板材型材（不锈钢板、碳钢板、铝型材等）包装材料及其他标准配件（如螺丝、螺栓等）等。电机产品所占产品成本最高。
产品和生产：
公司是一家专业从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造的高新技术企业，主营业务为从事轨道交通通风冷却设备、能源通风冷却设备、海洋工程和舰船风机、冷却塔和空冷器风机、制冷风机等中高端装备行业通风设备产品及系统的研发、生产、销售及相关检修服务。公司产品以高可靠性、高效率、低噪音和轻量化为核心竞争力，自成立以来，重点聚焦轨道交通、新能源装备（风电、燃气轮机、核电等）、海洋工程与舰船（海上钻井平台、高技术船舶等）、冷却塔和空冷器等中高端领域，通过为中高端市场客户提供设备配套风机定制化服务，塑造品牌的差异化竞争优势。公司设有省级院士工作站及博士后创新实践基地，多次承担国家火炬计划项目等重大科研项目，先后被评为工信部第一批专精特新“小巨人”企业、山东省高端装备制造业领军（培育）企业，参与编制了 1 项国家标准、6 项行业标准，具有较高的市场影响力。
各领域产品情况具体如下：
1、轨道交通领域产品
2、新能源装备领域产品
公司能源领域产品主要包括风电/燃气轮机/核电用通风机及通风冷却系统。根据客户应用环境需求，通风冷却系统产品采用空冷或水冷两种方案，为发电机舱及其配套设备通风冷却降温。风电领域，公司已与明阳智能、东方电气等知名风电主机企业开展合作；燃气轮机领域，公司已与通用电气（GE）开展合作；核电领域，公司生产核电应急柴油机发电机组通风机，已取得《中核集团合格供应商证书》《民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》，成为了少数具有参与核电项目资质的细分领域公司。
3、海洋工程与舰船领域产品
公司海洋工程与舰船领域产品主要包括船用风机、造船用风机、钻井平台风机，主要用于海洋工程装备用发动机组、舱室空调通风散热、海上钻井电机散热、造船工作面送风、排烟、排尘等。目前公司及相关产品已通过了欧洲 ATEX 认证和中国 CCS、法国 BV、美国 ABS、欧洲 DNV GL 等国际船级社的认证，公司已与海英荷普曼、中国船舶、招商工业、中集来福士等大型造船企业建立了良好的合作关系。
4、冷却塔和空冷器领域产品
风机是冷却塔和空冷器循环系统中的核心设备之一，是根据冷却塔和空冷器的实际情况而定制的非标准化高端配件。公司冷却塔和空冷器领域产品主要包括大型轴流风机、石化和电站空冷器风机等。产品根据客户应用场景需求，可定制叶片为铝合金材质或玻璃钢材质，产品设计方案根据客户需求参数定制，具有较高的技术性、经济性。公司已与 SPX（斯必克）等国际冷却塔和空冷器生产知名企业建立了良好的合作关系。
5、制冷领域产品
制冷领域风机产品广泛应用于制冷设备、食品加工行业。公司的制冷风机产品具有风机排风量大、制冷效果好、噪声小、结构简单、重量轻、电耗省、运行平稳等特点，已与烟台冰轮、四方科技等知名冷冻行业企业建立了良好的合作关系。
发行人风机主要产品可按结构分为轴流风机与离心风机，根据下游应用领域和性能参数要求不同为客户定制化选择风机结构。通风冷却系统产品为发行人在自行生产离心/轴流风机产品的基础上，根据需求装配散热器、水泵、阀门等其他部件，对通风冷却功能进行系统性设计、集成而成。相比于单一通风机，通风冷却系统能够更好地满足客户多元化的特殊需求。
销售：
目前，公司已与包括中国中车、通用电气（GE）、庞巴迪、西门子、阿尔斯通、SPX（斯必克）、明阳智能、烟台冰轮、西屋制动、海英荷普曼、中国船舶等在内的国内外知名企业展开业务合作
公司长期聚焦轨道交通、新能源装备、海洋工程与舰船、冷却塔和空冷器、制冷等中高端领域，为不同行业生产定制化通风机及通风冷却系统产品。
告期内，轨道交通领域及新能源装备领域通风机、通风冷却系统产品收入合计占比分别为 55.69%及 57.79%，系公司产品核心应用领域。
估值：
831689克莱特。发行价10.80元。总市值6.847亿。从2017-2021年平均利润增速15%。pe14.96。北交所上市。北交所流动性差转换成主板的pe变成pe29.92
通风机(产品) 营收占比59.42%，通风冷却系统营收占比35.14%。
通风机对标的企业：
南风股份地铁通风与空气处理设备专业制造企业，业务主要面向核电、地铁、隧道、石油化工、煤化工和大型工业民用建筑等领域。pe-42.05
金盾股份从事地铁、隧道、核电、军工等领域通风系统装备研发、生产和销售的企业。pe84.15
山东章鼓风机、渣浆泵、水处理、电气设备、气力输送等。以焦化行业为龙头，焚烧、冶金、化工、钢厂及热电四个板块为主。风机(产品)营收占比62.46%。pe30.11
亿利达风机制造业、贸易业新材料制造业、新能源汽车配件制造业等主要包括中央空调、建筑、冷链等领域。风机制造业(行业)营收占比57.19%。pe61.87-92.8
去除偏差大的南风股份和金盾股份其他对标企业平均pe45.99.克莱特转换成主板的pe29.92相对还是小幅低估。
风机是对气体输送和压缩机械的简称，主要分为通风机、鼓风机和压缩机，其中通风机属压力较低的风机，一般压力低于 15kPa，气体流速较低。考虑通风机对标的企业的pe波动变化比较大，再选择通风机相关联的压缩机进行不准确对标
鲍斯股份螺杆压缩机核心部件及整机研发、生产及销售。pe18.99-23.55
汉钟精机从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务。pe23.86
开山股份压缩机的研发、生产和销售。pe47.64
陕鼓动力从事透平压缩机组、工业流程能量回收装置和透平鼓风机组等各种透平机械及系统的开发、制造、成套销售和服务。pe19.71-21.01
金通灵向客户提供风系统需求分析、风系统研发设计、离心风机产品制造、风系统节能改造等端到端完整的全生命周期风系统解决方案。pe86.74.
去除偏差大的金通灵其他压缩机企业平均pe22.62-29.01。克莱特转换成主板的pe29.92相对小幅高估。
总结：从通风机对标pe小幅低估和风机大类相关的压缩机对标pe小幅高估的2种pe进行综合分析估值只能说合理。再考虑2017-2021年平均利润增速15%。pe14.96相对平均利润增速合理。但是考虑这个股在三板交易过一段时间且克莱特三板停牌前从2.7反弹到13.89收盘。目前发行价10.8依然大部分人获利比较多。且结合其他多个三板股到北交所上市的交易规律是高于重要谷底超过2倍就有破发的可能，克莱特发行价10.8是三板停牌前重要谷底大部分低点4.4的2.45倍。所以按照谨慎的规律存在破发可能。谨慎的朋友放弃。
三板股到北交所上市参考：
泓禧科技三板停牌前最低6发行价12，北交所复牌18开盘，第2天跌到10破发。后面大部分时间在12附近。
威贸电子三板停牌前最低1.5。重要谷底最低5.66发行价9，北交所复牌12.8开盘。
沪江材料三板停牌前最低13.重要谷底最低13.发行价18.68，北交所复牌29.81开盘。
克莱特三板停牌前最低2.7.重要谷底大部分相对低点4.4.发行价10.8
