机构推荐：周三具备爆发潜力10金股

提示声明：

南方泵业:2015年有望迎来新一轮高速增长

南方泵业发布业绩预告,预计2014年实现归属于上市公司股东净利润19,090-20,680万元,同比增长20-30%。

事件评论。

从公司层面来看,2014年是南泵发展积累期。销售团队、产品结构等方面实现了进一步优化,高附加值、大流量产品占比加大,经营管理及激励机制上有多处创新。

其他内资泵业或陷入低端价格战泥潭、或纷纷转型,公司在网络、产品、资金等领域优势越来越明显,未来市场份额继续上升是大势所趋。

三大产品链搭建完成,保障制造业稳健增长,同时构建高效盈利模式来拓展水处理服务,2015年有望迎来新一轮业绩增长期。

“水十条”即将出台,国内水治理投资大幅加码,利好水泵行业。

净水泵、工业泵、污水泵三大类产品链已搭建完成,新产能将于2014年底完全达产,未来3年制造主业有望实现营收增长年均30%以上。另外一方面,产品结构优化、生产效率提升、成本有效控制,整体盈利能力显著增强。

水处理相关新业务布局加快,渐入快速发展期。加快进入水处理服务业,包括中水回用、污水处理、海水淡化、自来水净化供水等领域。既可保证泵销售,又可获水处理稳定收入分成。

现金流稳健,销售渠道优势明显,行业整合的潜在协同效益突出。

实施首次员工持股计划有望激发活力、提升整体经营效益,也是未来发展信心的充分展示。

业绩预测及投资建议:预计公司2014-15年收入约为16、21亿元,每股收益约为0.76、1.06元/股,对应PE为30、21倍,维持“推荐”。

风险提示。

新产品、新业务拓展进度低于预期。