君禾股份2019年年度董事会经营评述

君禾股份（603617）2019年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2019年，全球贸易摩擦不断，宏观经济增速放缓，行业竞争进一步加剧，但在公司董事会的积极领导下，公司上下勠力同心、众志成城，在行业竞争日益激烈的环境中，落实高质量发展，加强内部管理、加大技术创新力度，踏踏实实做事，凭借行业领先的品牌、技术、制造及管理优势，坚持做大做强主业，持续提高公司经营业绩，使得 告期内公司营业收入、净利润实现正增长。

（一）营销业务方面

2019年公司继续通过展会接洽、回访客户等方式与国内外新老客户建立持续稳定的密切合作关系，公司保持了对欧洲市场的稳固增长，通过近年来对美洲市场的积极持续布局，借助设立北美业务运营中心，不断加强北美营销团队，2019年面对中美贸易摩擦继续升级以及美国贸易保护政策加剧的不利情况下，通过响应客户需求、产品开发能力等综合化的客户服务积极开拓美国市场客户，使得公司19年度北美市场业务保持持续增长，2019年全年北美市场业务实现1.53亿，同比增长19.57%，北美市场销售区域比例提升到公司销售收入的23.19%。从目前来看，结合中美贸易摩擦的不确定性，结合市场、客户，产品特点，对比国外墨西哥、台湾、东南亚、东欧区域来看，国内水泵产业链完整、人工效率等多方面还是具有一定优势，但不排除贸易继续加剧升级，对长期经营产生影响。营销部积极布局亚非拉一带一路沿线国家及地区市场，为公司全球化营销战略夯实基础。

公司营销部从抓住市场、抓住客户需求出发，注重客户服务、关注热点区域市场营销，拓展新增项目、加大老客户返单；对内加强营销体系的建设完善和团队的业务培训，不断提供公司营销团队的综合竞争实力。

（二）产品研发和生产技改方面

2019年公司结合市场需求稳步推进新产品研发工作，通过博士后工作站的强有力平台，继续以产学研、国内外科研单位合作开发等模式探索适合市场的新产品新项目。公司2019年新增研发项目13个，为公司的销售提供了有力的支持。同时公司注重内部研发人员的专业培训、注重专利检索、优化BOM和提高零部件通用性及技术换代，研发部门对锂电类、智能wife、功能切割等家用水泵进行重点项目推进，同时加大对国内养殖、海洋、建筑工程等领域专业用泵的市场研究及项目立项。

另外公司工程部团队也在生产技术上加大工艺改良，技术革新，优化产品工序，通过技改、机器换人等多位一体措施不断优化公司生产环节，极大地降低了公司人员成本、提升了生产效率。

（三）内部管理、长效激励、企业文化建设方面

公司注重内部管理建设，规范公司治理，明确管理层责任，做好内部预算管理和各部门及子公司KPI考核管理，加大信息化工作投入，公司ERP升级和智慧数字工厂项目顺利实施。2019年10月份，公司举行了“君行健，禾天下，再出发”主题成立20周年庆典活动，开启了新的五年战略规划目标。随着公司的发展，人员在增多、组织架构在扩展、管理层队伍在壮大，公司持续推进内控管理建设，坚持每月召开一次总经理例会、每半年召开总结会议。严格遵守“三会”管理制度，提升公司内部管理的效率与透明度。

公司将进一步完善法人治理结构，建立、健全公司长效激励约束机制，通过实施股权激励措施、借助政府配套人才新政等措施，吸引和留住公司核心管理、核心技术和业务人才，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，确保公司发展战略和经营目标的实现，充分利用作为上市公司的影响力，加大君禾品牌的知名度和企业文化建设，让员工更有归属感和成就感。

（四）信息披露和投资者关系方面

告期内，公司严格遵守相关法律法规及公司信息披露相关，公司董监高及信息披露负责人认真执行信息披露义务及管理事务，致力于提高公司信息披露规范运作水平，增强信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，提高公司披露的质量和透明度，健全内部约束和责任追究机制。

公司通过上海证券交易所（www.sse.com.cn）及指定媒体《中国证券 》、《上海证券 》、《证券时 》、《证券日 》及时按照相关法律法规的要求充分进行信息披露，保护投资者权益。同时在日常生活中，建立了通过电话、电子邮件进行投资者互动交流关系管理的有效途径，确保公司的股权投资人及潜在投资者之间畅通有限的沟通联系、事务处理等工作开展。

（五）资本市场方面

告期内，公司的IPO募投项目和可转债项目分别在奉化智能科技产业园正式开工建设动工，截止2019年末主体厂房已顺利结顶。同时，公司启动公开发行A股可转换公司债券项目，拟募集资金总额不超过2.1亿元,募集金额投向公司“年产375万台水泵项目”，目前公司可转换公司债券已顺利发行。

通过公司IPO募投项目与此次可转债募投项目的共同逐步推进实施落地，公司将有力提升规模效应，进一步优化产能配置，大幅度提升技术及工艺水平，有效提升全球市场占有率。

二、 告期内主要经营情况

告期内，受公司家用水泵消费和工具的终端特点，及市场需求稳定增长，尤其是北美市场积极拓展取得较好增长，公司管理层通过加强公司管理和内部控制、优化公司治理结构、规范各项制度及流程，提高了公司的整体运行效率，同时积极进行技术研发和业务开拓，使得公司的经营业绩取得了一定的增长，较好的完成了董事会年初安排的工作计划。

公司2019年度实现营业收入67,271.32万元，同比增长5.56%；实现利润总额8,725.52万元，同比增长9.56%；归属母公司股东净利润7,504.45万元，同比增长9.09%；从销售出口方式来看，公司主要98.59%是直接出口或间接出口欧美等国际市场为主，2019年度欧洲市场出口4.41亿，同比增长7.2%，保持平稳增长，北美市场出口1.53亿，同比增长19.57%，保持持续增长，但其他亚非拉市场受全球经济波动不确定、美元升值等多种因素有同比下滑。

三、公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

一、发行人所处行业发展情况

泵是一种输送流体介质的设备，广泛应用于家庭供排水、农林灌溉、工业、市政、国防军工等国民经济各部门，是流体装置中不可替代的设备。最常用的水泵产品根据其输送介质的流量和扬程的大小可划分为大中型水泵和小微型水泵，根据使用领域可划分为工业泵和民用泵，大中型水泵主要用于工业用途，而小微型水泵主要应用于家用及小型农业灌溉等民用领域。公司所处行业为水泵行业中小型家用水泵细分行业。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于通用设备制造业。

家用水泵起源于意大利，主要为满足消费者家庭用水需求。随着全球城市化水平的提高、人均可支配收入的增长、水资源匮乏日益加重，环保和节约用水意识的增强，国外家庭深井提水、雨水利用、园林浇灌、生活排污、泳池供排水等对家用水泵的需求进一步提升；国内家用深井提水、生活供水、养殖、农业浇灌等对家用水泵的需求逐步兴起。

1、全球水泵行业发展概况

全球泵产业近年来一直处于增长发展期，市场规模持续扩大，技术水平不断提高。根据ZionMarketResearch和P&SMarketResearch发布的统计数据：2017年全球水泵市场规模达到449亿美元，较2014年404亿美元增长11%。预测2018~2024年，全球水泵市场规模增速将达到5.29%，到2024年水泵市场总规模达到665.1亿美元。

全球泵行业呈现高度集聚特点，主要集中在以美国为代表的美洲市场，以德国、英国为代表的欧洲市场和以中国、日本为代表的亚洲市场三大板块。全球知名泵业公司主要聚集在欧美国家，由于行业起步较早，掌握着核心技术，是高端泵产品的主要提供方，同时也是泵产品的重要需求方。根据McIlvaine公司《泵业市场资讯》，世界前10家泵产品生产厂商的销售额约占世界泵市场总量的50%。与世界泵业市场相比，我国泵业市场企业数量较多，集中度相对较低，没有市场地位显著突出的综合性泵业集团，产品主要以通用、中低端为主。

公司家用水泵分类上属于小型离心泵，是水泵产品体系的重要组成部分。市场主要集中在欧洲、美洲、大洋洲等发达国家，经过长时间的积累，市场已进入成熟阶段。家用水泵作为家庭必需品被广泛应用于家庭供排水、排污，园林和农业灌溉，居家清洗和美化等领域，普及率很高，客户通常1-2年更换一次，新增购买需求和换购需求促使产品销售持续增长，市场需求增长较为稳定。

2014年至2017年欧盟国家进口离心泵数量如下：

单位：万台

2014年至2018年北美（美国和加拿大）进口离心泵数量如下：

2014年至2017年大洋洲国家（澳大利亚和新西兰）进口离心泵数量如下：

上述数据表明，北美和欧洲是小型水泵需求最大的两个市场，需求总体呈现稳定增长态势。其中：中国离心泵产品出口量占欧洲进口量比例基本稳定在70%以上，处于较高水平；中国离心泵产品产品出口量占北美进口量比例基本稳定在53%以上，与欧洲市场相比，仍有很大提升空间。随着美国经济走出金融危机影响逐渐恢复较强增长，可以预期未来美国市场需求将保持持续增长态势，中国企业将有更大市场机会。

2、我国水泵行业发展现状

根据联合国商品贸易统计数据库显示，自2014年至2017年，我国离心泵出口额由21.17亿美元增至22.90亿美元。

我国家用水泵行业属于外向型产业，大部分产品用于出口。制造厂商主要分布在华东地区、华中地区以及华北地区，其中又以温岭最为集中，其次为宁波、上海地区。虽然我国水泵制造商数量众多，但总体技术水平参差不齐，装备水平差距较大，众多的小型制造厂商以组装为主，缺乏产品设计能力，难以达到国际市场认证标准，主要供应我国农村市场。国内小型水泵行业中规模较大，具有自主研发设计能力，产品质量能够达到欧洲和美国认证水平的企业除了本公司外，还有利欧集团股份有限公司（股票代码：002131）、浙江新界泵业（002532）股份有限公司（股票代码：002532）、东音泵业股份有限公司（股票代码：002793）等。

3、家用水泵行业未来发展趋势

（1）国际制造能力转移的趋势越来越明显

由于运营成本持续上升，欧美发达国家的家用水泵供应商纷纷将生产转向发展中国家，与当地的生产商进行ODM、OEM等多种形式的合作，欧洲家用水泵制造已基本转移至中国等发展中国家，需求基本依靠进口，北美家用水泵制造能力正在持续转移中。在这种背景下，发达国家产能逐步向发展中国家转移，为中国企业创造了巨大的市场空间，通过与外资厂商的合作，中国家用水泵制造企业可以大幅提升自身管理水平和研发技术，为企业产品进入国际市场打下基础。

（2）技术进步推动产业升级

经过多年的技术引进和消化吸收，国内家用水泵制造商的整体技术水平、生产装备水平得到了明显提升，其中部分优势企业已掌握了产品生产的核心技术，具备了自主研发和技术创新能力，产品档次及附加值不断提高，盈利能力不断增强。通过技术手段降低能源和原材料消耗，降低人工成本，积极采用新型高效工艺技术及设备、新型节能、自动化设备以及信息化技术来提升生产效率，同时加强新产品开发，不断提升品牌附加值，已经成为我国家用水泵制造业实现产业升级的必然选择。

（3）人工智能引领行业发展新趋势

人工智能是引领未来的战略性高科技，随着物联网技术与人工智能技术的不断发展和普及，给传统的水泵安装上一个人工智能的“大脑”，使之实现智能化、互联化已成为未来水泵行业发展的新趋势。

（4）更加注重产品节能环保和安全可靠性

国内家用水泵产业起步较晚，整体设计能力、生产工艺水平相对较低，因此，家用水泵产品符合环保标准和产品安全标准已成为国内制造商面临的主要技术壁垒。未来国内企业需要不断提升核心技术，提高产品的节能环保和安全可靠性，积极推进产品的升级换代以满足国际不断更新的环保安全标准。

（5）更加注重产品的外观设计

由于我国家用水泵产品主要销往欧洲和北美地区，产品的设计风格、外观精致程度等各方面需要符合欧美的审美观念及要求，未来产品设计除加强产品性能、功能性研究外，需要符合终端消费者差异化需求，更加注重产品外观设计。

(二)公司发展战略

公司致力于成为国际领先的家用水泵专业制造商，成长为具有社会价值的中国家用水泵民族品牌。公司将立足于全球家用水泵行业，促进产品技术进步、节能降耗和可持续发展，不断提升企业生产效率和产品品质，以“君子以德、禾生天下”的经营理念，努力扩大国内外市场份额，不断满足更多应用领域需求，努力成为一家全球知名家用水泵品牌生产企业。

(三)经营计划

结合公司发展战略，公司将积极拟定、执行未来经营计划，为客户提供高品质多功能的创新产品。以服务为核心，以多年来坚持的工匠精神和创新思维驱动企业发展，持续提高产品质量、扩大产品品类、增强企业核心竞争力，提升公司在家用水泵制造领域的品牌价值。

1、市场营销及开发计划

公司将以现有业务为中心、着力稳固欧洲成熟市场、拓展增长明显的美洲市场，继续增加为现有客户提供的产品品类和提升各类产品的市场份额，努力扩大公司销售规模，并积极布局亚非拉、一带一路国家及地区。同时辅以国内经销商销售、境内外电子商务销售等模式的情况，积极探讨国内个人消费升级、自主品牌替代进口品牌的未来可能性。

2、技术研发计划

公司持续加大研发投入，通过高端人才引进、博士研究工作站吸收进站等方式，在产品研发、设计、检测等方面的自主创新能力不断提高。围绕着建设国家级实验室为目标，以产品智能化（互联网、WIFI）、模块化（标准款型）、便携化（无线锂电）、DIY（个人家庭消费升级）等核心研发理念，公司将不断推陈出新，开发出适合国内外销售的家用水泵类产品。

3、生产制造水平提升计划

配合募投项目的开展，公司将加快实施智能制造、机器换人战略，通过合理产线布局、优化人员组织、提升设备自动化率等手段，保持企业成本竞争力，逐步形成覆盖主要核心业务的高效生产制造体系，全面提升生产经营效率和市场响应速度，不断减少原材料的损耗和用工成本，提升公司利润水平。

4、企业文化及人力资源计划

公司将继续完善企业文化、各项内部管理制度、人力资源管理体系，完善岗位职责、考核激励、培训教育等体系建设，形成良性竞争机制，营造和谐的用人环境。根据公司快速发展的需求，分层次引进生产、管理、技术、品质、销售等方面的复合型人才，结合股权激励等措施，激发员工创造力，同时使公司的发展成果惠及员工，形成有竞争力和创造力的薪酬体系。

5、募投项目推进落地计划

公司将积极稳妥、保质保量地推进募投项目的实施，并随着募投项目的实施，逐步释放、优化公司的产线产能。契合国家政策导向与公司愿景，公司将着力打造有君禾特色的智能制造、机器换人的生产制造体系，全面提升生产经营效率和市场响应速度，切实有效提升公司市场竞争力。

6、资本市场计划

公司将积极关注国内泵行业及上下产业链的整合机会，充分利用资本市场的功能，主要通过横向并购、整合等方式，对泵相关制造国内外知名品牌，同一产业链下的家用消费品市场、家用水等消费市场的资本市场机会，努力将公司打造为国内家用水泵龙头企业。

(四)可能面对的风险

一、市场和政策风险

（一）全球经济波动风险

公司主要从事家用水泵产品的研发、制造和销售。家用水泵产品消费地区主要集中在欧洲、北美和大洋洲等国家和地区。根据2019年5月21日联合国发布的《2019年世界经济形势与展望年中 告》，全球经济在经历2018年3%的增长之后，增幅将在2019年放缓至2.7%，并在2020年达到2.9%。其中美国经济预计2019年增长2.3%、2020年增长2.1%，欧盟经济预计2019年增长1.5%、2020年增长1.8%。全球经济增长前景存在诸多不确定性，未来若发生不可预测的波动，将给公司盈利带来一定的不确定性。

（二）出口退税政策变化风险

根据财政部、国家税务总局颁布的“财税（2002）7号”《关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通知》及“财税（2012）39号”《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》，公司出口产品增值税执行免、抵、退税管理办法。根据《财政部税务总局海关总署关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号）规定，截至2019年12月31日，公司水泵产品执行13%出口退税率。

如果未来国家根据出口形势变化下调公司产品退税率，将对公司经营业绩产生一定不利影响。（三）税收优惠政策变化风险

公司为国家高新技术企业， 告期内各年均享受15%的所得税税率优惠政策。根据《高新技术企业认定管理办法》的规定，高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年，期满可提出重新认定。

根据财政部、国家税务总局《关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》（财税[2007]92号）、国家税务总局、民政部、中国残疾人联合会《关于促进残疾人就业税收优惠政策征管办法的通知》（国税发[2007]67号）、《国家税务总局关于发布<促进残疾人就业增值税优惠政策管理办法>的公告》（2016年第33号）、宁波市鄞州区民政局鄞民（2012）110号《鄞州区民政局关于同意认定宁波君禾铝业有限公司为福利企业的批复》等文件规定，公司子公司君禾塑业作为福利企业享受“增值税按实际安置残疾人员的人数限额退税”和“所得税采取工资成本加计扣除”的税收优惠。

如果公司未来不能通过高新技术企业资格重新认定，子公司君禾塑业不能被认定为福利企业，国家关于促进残疾人就业税收优惠政策发生变化，均可能对公司的经营业绩产生不利影响。

（四）中美贸易摩擦风险

2018年6月15日，美国发布加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中，第一批关税清单涵盖340亿美元进口商品，于2018年7月6日12时正式开征。公司生产的家用水泵产品，被纳入此次加征关税的清单之列。

2019年5月30日，美国贸易代表办公室（USTR）做出决定，批准464项针对美国对华301征税340亿清单的产品排除申请，排除期限一年。公司生产的家用水泵产品被列入第五批对华加征关税产品排除清单之列。

目前中美贸易摩擦未对公司的生产经营造成不利影响，公司对美国的销售保持持续增长。未来如若中美贸易摩擦继续升级以及美国国内贸易保护政策加剧，公司产品是否会受到中美贸易摩擦的影响存在一定的不确定性。

二、经营风险

（一）销售区域相对集中风险

（二）主要原材料价格波动风险

公司产品主要原材料为漆包线、钢带、塑料粒子、铝锭及各种水泵配件等。 告期内，公司原材料成本占生产成本的比重在80%左右，占比较高，原材料价格波动对公司经营业绩有较大影响。尽管公司销售定价考虑了原材料价格波动情况，可在一定程度上化解原材料价格波动给公司造成的经营风险，但如果主要原材料价格短期内快速大幅波动，公司不能及时调整产品销售价格，则对公司利润产生不利影响。

（三）汇率波动风险

公司直接出口销售收入结算货币主要为美元，2017年至2019年，公司产生的汇兑损益分别为591.91万元、-436.66万元和-292.38万元。为规避汇率波动风险，公司与凯驰等重点客户约定以人民币结算，同时适度开展远期结汇业务，以降低人民币汇率波动对业绩的影响。但未来人民币汇率走势的不确定性仍将对公司管理汇率波动风险带来不利影响。

（四）不能及时满足客户需求变化风险

家用水泵产品消费区域集中在欧洲、北美等海外发达国家和地区，海外客户除重视产品的耐用性、能耗、排放标准等质量方面外，还对产品的造型设计、外观配色、使用舒适度等方面有较高关注度，如果公司不能及时了解和响应客户需求变化，持续推出满足客户需求的新产品，将可能对公司原有客户维护及新客户拓展产生负面影响。

（五）营业收入季节性波动风险

公司通常第二、三季度营业收入较低，而第一、四季度营业收入较高，营业收入存在较为明显的季节性特征。由于公司家用水泵产品主要终端消费市场的消费季节集中在第二、三季度，公司客户（当地经销商）通常在上年第四季度开始至当年第一季度进行采购充足库存。因此公司各季度的营业收入、营业成本、净利润、应收账款、存货等也呈季节性波动。公司需要根据季节性特点安排材料采购、员工招聘、融资等各项经营活动，如果未能做好经营计划，可能出现销售旺季难以满足客户订单需求，从而影响公司全年业绩。

四、 告期内核心竞争力分析

（1）研发和创新优势

公司自成立以来始终坚持以家用水泵业务为核心，在与国外知名采购商合作的过程中，掌握了新型家用水泵研发和制造过程中的核心环节，每年均独立或与客户合作向市场推出新款家用水泵产品，以不断满足和引领市场需求。作为国家级高新技术企业，公司拥有“省级高新技术企业研究开发中心”、“博士后工作站”，具有较强的研究开发设计能力和试验检测能力，公司被评为浙江省专利示范企业，截至2019年12月31日，公司拥有的各项国内专利173项，其中发明专利19项、实用新型专利74项、外观设计专利80项；拥有各项境外专利22项，其中境外发明1项、实用新型专利12项、外观设计专利9项。经过多年的自主创新和持续研发投入，公司积累了丰富的产品研发经验，在家用潜水泵、花园泵等主要产品领域具有较强的技术优势。

（2）优质客户资源优势

凭借良好的产品品质、较强的研发能力以及良好的信誉，公司与国内外知名客户建立了长期稳定的业务合作关系。公司产品销售覆盖欧洲、美洲、大洋洲、亚洲等地区，目前，已与公司建立业务合作关系的世界知名品牌制造商包括KRCHER（凯驰）、AL-KO（爱科）、FRANKLIN（富兰克林）、HOMA、牧田等，世界知名连锁超市包括OBI（欧倍德）、KINGFISHER（翠丰）、ADEO（安达屋）等，世界知名贸易商包括EINHELL（安海）、TRUPER等。优质的客户资源是公司业绩稳定成长的有力保障。

（3）快速供货优势

由于家用水泵产品需求大多季节性特征较为明显，为适应这种特征，制造商必须生产系列化、多规格产品才能面向全球市场并维持生产的均衡性。通常客户下单随季节而变化，并采取密集型、批量下单方式，因此对制造商的快速响应和及时供货能力要求较高。公司作为国内重要的家用水泵出口企业之一，较大的产销规模、稳定的供应商原材料供应及区位优势，保障了公司快速响应客户需求并及时供货。

（4）制造工艺优势

公司采用新型节能注塑设备，生产过程低噪音，成型稳定，并配有自动化机械手，提高生产效率和安全性。小型水泵装配过程中，装配及检测效率是关键环节，公司通过对水泵加工技术的研究，自主开发出水泵环形流水线。该流水线相比传统水泵装配设备，设有工装板顶托装置，能提高工装稳定性，并且不会影响其它工位工作，提升装配速度和质量；设有气密性检测装置，保证水泵的密封性能；主密封自动压机代替传统的人工操作，提高压主密封操作的质量和效果等特点，能够降低劳动强度、提高生产效率，保证了产品标准化程度和质量的稳定性。

（5）产品品质优势

为了确保公司产品的品质标准、安全性、环保指标等符合欧美等地客户严格的品质要求，公司按照欧美发达国家的品质管理标准和产品特点，建立了完整科学的生产质量管理体系。公司不仅获得了ISO9001:2015质量管理体系认证证书，还于2009年建立了通过莱茵TüV集团认可的制造商现场测试实验室，2015年获得美国UL目击测试实验室认证，配备先进的检测设备，为了全方位保证产品品质，公司产品在选材和工艺都遵循ROHS指令的要求。根据欧美等地对产品的严格环保和安全性要求，公司产品先后通过了欧洲CE认证、德国GS认证、美国UL认证、CB国际认证、澳大利亚AS/NZS4020认证。这是公司产品畅销欧美的通行证，是公司产品受到国内外知名客户青睐的原因，是公司核心竞争优势所在。

（6）产业链完整优势

公司目前已经形成了一体化的产业链，涵盖水泵电机、注塑件、铝制配件、电缆线以及水泵产品组装和检测。公司下辖君禾塑业、君禾电机和君禾线缆3家全资子公司，专业生产水泵注塑件、电机和电缆线等核心部件，形成一体化的产业链，有利于保障公司产品核心部件供应及时性和产品质量；有助于发挥产业链各环节协同效应，降低综合成本，提高公司竞争力。