大元泵业2018年年度董事会经营评述

大元泵业（603757）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析. 2018年度,世界经济增速放缓,贸易冲突下带来的市场不确定性、不稳定性因素明显增加。 国内经济下行压力加大,有效投资增长乏力,社会总需求增长减速。本产业内,一方面,低端产能过剩,同质化竞争严重,综合制造成本居高不下,对企业经营构成了较大的外部挑战。另一方面,国家"推动制造业高质量发展"、"坚定不移建设制造强国"的决心和相关政策的落地对于优质龙头企业加快转型升级形成新一轮重大战略机遇。 告期内,公司坚持聚焦主业发展,在深耕传统市场的同时,全力开发新产品、新市场,企业当期营收规模总体趋于平稳,未来业绩增长动力更趋多元。 1、克服当期部分重点市场需求下滑带来的不利影响,企业发展韧性进一步增强 告期内,公司实现营业收入近11.14亿元,同比减少0.86%。公司在总计7大类分产品统计的主营业务领域中,有6大类产品(业务)的营业收入均不同程度实现正增长。在唯一同比实现负增长的领域——热水循环屏蔽泵产品线,因其所处行业发展的一般性原因,即在2017年度因国家"煤改气"带来的全新增量市场爆发而导致的高业绩比较基数的基础上,全行业相关产品2018年度出货量同比出现大幅下滑(具体原因请见本 告第三节之"一"之"(三)行业情况"的相关阐述),公司在此市场的业绩因而亦受到较大影响。鉴于此,公司全年加大了该类产品在海外市场的营销力度和针对国内非煤改气市场的产品定位工作,全年面向海外市场的壁挂炉泵出货量(含面向最终客户为境外客户的国内中间厂商的销售)同比增加27.7%。 告期内,公司壁挂炉泵进一步获得了全球主流壁挂炉厂商的认可,形成了稳定的产业链合作关系。多市场平衡策略最大程度地分散了市场风险,企业未来发展韧性与可持续性得到进一步增强。 2、持续聚焦产品创新与制造升级,工业用屏蔽泵在多个关键市场领域取得应用突破 告期内,公司从企业长期发展战略升级的角度出发,持续加大了面向工业级市场的产品研发与市场营销投入力度。按照"稳基础、抓典型、多覆盖、迎拐点"的既定年度目标,公司围绕底层技术复用平台、供应链管理支撑平台、服务与客户关系管理平台进行基础平台建设、体系搭建与升级,进一步夯实和稳定了公司的产品质量与服务质量基础,除在高端石化、空调制冷、航天工业等既有行业的应用外, 告期内,公司同时在轨道交通、电子半导体、医疗器械、清洁能源(风电、光伏发电、氢能源、核电工业)、环保与水处理行业等共计八大关键市场领域取得典型项目的应用突破,完成在关键行业的业务覆盖,并在欧洲、美洲、东南亚、俄罗斯等全球多个地区或国家完成渠道布局,公司从市场站位、技术与综合服务竞争力提升等方面,进一步扩大了行业竞争优势和品牌影响力。 3、民用水泵业务板块全年逐季度营收同比增速提升明显,管理增效成果显著民用水泵作为公司的传统业务板块,是公司业绩稳定增长的基石。 告期内,公司民用水泵事业面对市场无序竞争,始终保持战略定力,坚持为国内品牌水泵领先提供商的市场定位,坚持产品品质优先,坚定作市场秩序的中坚维护者。通过实施募投项目、进行产品线改造和工艺技术革新,进一步提升了产品的稳定性和可靠性。其中,公司井用潜水电泵相较于同行业可比公司保持了较高和更稳定的毛利率水平,公司虽短期内降低了井用泵在部分海外低端市场的市场目标,但逐步赢得了更多欧美高端市场客户的认可;通过推进事业部制管理模式,打通"市场-研发-制造-交付"等中间环节,进一步提升了公司的市场管理和集成开发能力。 告期内,公司民用水泵业务板块的营收按单季度同比增速统计,逐季提升明显;与此同时,母公司经营团队还大力开展管理增效与TCM活动,成果显著。 告期内,民用水泵业务板块实现同口径下可比净利润增幅达36.47%。

二、 告期内主要经营情况. 告期内,公司实现营业收入111,359,72万元,较上年同期减少0.86%;归属于母公司的净利润16,751.86万元,较上年同期减少6.64%;每股收益1.43元,同比下降20.11%;扣除非经常性损益后每股收益1.34元,同比下降21.64%;加权平均净资产收益率为17.79%,同比减少13.86个百分点;扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率16.67%,同比减少13.49个百分点。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析. (一)行业格局和趋势. 1、泵行业全球市场规模巨大,近年来处于平稳发展状态;中国是全球泵业市场的重要组成部分,但中国泵企与全球行业巨头差距明显,未来发展提升空间巨大。泵作为通用机械设备,应用市场和领域十分广泛。综合各主要行业机构的研究数据,全球泵业市场规模2018年约在800亿美元至1000亿美元之间,其中工业泵市场约占60%至70%。中国作为全球第二大经济体和对全球经济增长作出最大贡献的经济体,在全球泵业市场的地位和需求拉动作用同样举足轻重。目前,全球最大的泵业企业主要位于丹麦、德国、日本、美国等地,2018年度,全球单个泵业企业的营收规模已突破270亿元人民币。中国泵业企业与之相比,目前差距明显,未来提升空间巨大。 2、高端市场长期被国外行业巨头所垄断,低端市场长期处于无序竞争状态,中间市场正崛起本土细分行业龙头。高端市场,因国外行业巨头长期以来凭借其规模化竞争优势、产品研发水平、系统集成方案提供能力等构成了现时有效的竞争壁垒,获得超额利润。但本土领先企业通过加强研发、提升技术水平,正迅速缩短差距,形成在细分市场下的正面竞争甚至赶超能力;低端市场则长期处于同质化竞争状态,市场参与主体众多,自主创新投入不足,近年来在成本侧和需求侧的双重挤压下,低端产能获利空间受到挤压,业绩下滑和被淘汰出局的风险加大;中间市场,近年来,持续进行创新投入的内资规模泵业企业正借助本土市场的地利,在成本管控、人才竞争、品牌推广、决策效率等方面彰显竞争优势,向上可对高端市场进行渗透,向下可进一步提升在低端市场的占有率。该类企业在面临市场格局变化带来的机遇的同时,也同样面临着扩大投资和企业转型失败的风险。 3、节能与环保成为经济与社会发展的核心价值,新技术、新应用让传统行业迎来新机遇。 水、能源、环境是全球经济与社会发展过程中面临的三大难题。据国际机构统计,泵类产品中仅水泵的耗电量就占全世界耗电量的10%,节能、环保成为泵类产品进行继续推动研发创新的核心价值所在;另一方面,随着信息技术的发展,产品的智能化、数据化、物联网化趋势成为本行业发展的重要方向。 (二)公司发展战略. 公司将坚守专业化发展战略,聚焦并深耕泵业市场,保持战略定力,矢志成为具备国际一流竞争力的中国本土大型泵业企业集团。2019年-2021年,公司战略主要支撑点包括: 1、发力高端制造,聚焦高质量的增长。将企业发展的动力更多依靠产品与市场创新中来,避开无效增长陷阱,逐步拉开与传统竞争对手的产品层次与竞争差距。具体而言,就是要抓住中国建设"制造强国"、"推动制造业高质量发展"的历史机遇,不断打造合肥新沪为全球高端屏蔽泵产品的领先提供商。 2、展开规模化竞争,聚焦有效率的增长。坚定推动信息技术对于传统生产方式的改造与升级,打造智慧型工厂。聚焦优势产品和业务领域,持续提升产品的标准化、模块化生产占比,进一步提升规模化生产产品的一致性和稳定性,不断实现规模和效率的同步提升。 (三)经营计划. 1、以实施募投项目为基础,从面向进行全球市场竞争的角度,高标准、高质量地建设合肥技术研发中心。具体主要包括加大基础研究的投入力度,建立新工艺和新产品开发支撑平台,建立高性能检测试验站,招募和培训创新研发人才,打造全国泵业高端研究开发的人才集聚盆地和成果转化高地。 2、加快实施针对工业用屏蔽泵市场的相关产能扩能计划,对工业用屏蔽泵生产线进行战略资源倾斜,大力加强质量和成本控制,提高交付能力和水平,力争全年突破产能瓶颈。 3、继续推进热水循环屏蔽泵产品线下的多市场平衡战略,分散市场风险。通过产品迭代和创新,力争实现对于竞争对手的技术赶超,持续提升公司在全球市场的品牌影响力。 4、在民用水泵业务领域,继续坚持为国内品牌水泵领先提供商的市场定位,加快产品结构升级,加强市场营销水平,力争在部分重点市场不断提升公司的市场份额。 5、以市场需求和客户价值实现为经营中心和最终目标,反向深入推动公司组织变革和实现管理升级。通过完善激励体系,加强绩效目标牵引,规范组织流程,实现责权利对等,以激发企业进取精神,实现企业长期健康发展。 (四)可能面对的风险. 1、汇率变动风险. 公司国际市场销售的主要结算货币为美元。若未来美元兑人民币出现下降趋势,人民币持续升值,将会影响到公司出口销售的利润水平,主要体现在三个方面:一是以美元计价的产品换算为人民币后价格下降,导致公司出口收入和毛利率下降;二是人民币的持续升值会导致境外客户的需求下降;三是人民币的持续升值将导致公司的美元应收账款形成汇兑损失。 2、原材料价格上升风险. 本公司的主要原材料为铸铁件、漆包线、硅钢片、电缆线、不绣钢件、铸铝件、铜件等,如主要原材料采购价格出现较大幅度的上涨,会导致公司主要产品的生产成本上升,对公司的经营利润产生不利影响。 3、市场波动风险. 热水循环屏蔽泵产品线对应的"煤改气"市场从2017年的峰值急速回落后,行业内最新的相关观点预判市场在2019年同比将保持平稳态势。假设因政策或其他因素导致国内"煤改气"市场需求继续显著下滑,而公司开拓国外和针对国内"非煤改气"市场的产品营销不及预期,公司将因而面临该细分市场总需求下滑带来的相应销售收入减少等不利影响。 4、存货减值风险. 随着公司部分产品线近年来生产规模快速扩大及特定市场需求波动加大,造成公司存货总量规模有所提升,占资产总额的比例较高。未来期间如果市场需求发生变化,或公司原常用规格型号产品滞销,则公司存货存在减值的风险。 5、应收账款发生坏账的风险. 告期末,公司应收账款余额较期初数有较大增加,主要系子公司加大了对重点新市场和客户的培育力度,扩大了整体赊销额度。虽然子公司下游客户整体信用度较高、履约能力较强,且公司已建立了相应的风险控制体系,但应收账款绝对金额较大,若客户因各种原因而不能及时或无能力支付货款,公司将面临应收账款发生坏账损失的风险。

四、 告期内核心竞争力分析. 1、技术研发优势. 公司通过多年持续的研发投入,形成了较为明显的技术优势。截至2018年12月31日,本公司及控股子公司共拥有境内专利171项(其中,发明专利23项、实用新型专利108项、外观专利40项),较 告期初净增加了18项;拥有境外专利4项(其中,实用新型2项、外观专利2项)。 公司在农用水泵领域,拥有完全自主知识产权的核心技术。公司不仅掌握了防漏电缆接线密封、三相大功率电机保护系统、双重静密封结构等重要的潜水泵技术专利,还通过自主创新研发出自动井泵、高扬程潜水泵、智能自吸泵、切割式污水污物潜水电泵等贴合市场需求的新型产品,这为公司持续进行产品升级与创新、保持持续盈利能力奠定基础。 子公司合肥新沪系我国屏蔽泵行业内的领军企业,掌握有输送易气化介质的内部加压型多级屏蔽泵、超高温屏蔽泵、全熔型屏蔽电泵、节能型壁挂炉泵等多项发明及实用新型专利。合肥新沪是我国多个屏蔽电泵行业标准的起草单位,也是多个电机安全要求国家标准的起草单位。其生产的屏蔽泵产品,因具有极高的可靠性和完全的自主知识产权,被应用于我国重要航空航天和国防项目中,承担运载火箭燃料加注、高速机车冷却系统介质循环、舰艇用水循环等重要领域。 2、产品质量优势. 公司自成立以来,一直致力于生产工艺水平、产品质量管理水平和成本管控能力的提升。目前,公司的民用水泵、屏蔽泵产品工艺技术先进,质量可靠稳定,产品合格率高、返修率低。 告期内公司未发生一起重大产品质量与安全事故。 3、品牌优势. 公司自1993年涉足泵产品业务领域,定位于民用水泵品牌提供商和高端屏蔽泵产品提供商,二十多年来公司专注于技术水平和产品质量的提升,品牌推广已深入目标客户群体中,拥有较高的知名度和美誉度。公司旗下拥有"大元"和"新沪"两个品牌,分别对应面向C端客户的民用水泵以及B端客户的屏蔽泵,双品牌运营策略成功助推公司产品结构和市场战略转型升级。 告期内,公司"新沪"屏蔽泵系列产品巩固并扩大了在下游B端市场的品牌影响力,为公司接下来面向全球工业级市场进行更深层次的营销推广提供了良好的基础。 4、渠道优势. 经过多年经营,公司发展和积累了一批信誉良好、合作紧密的经销商,国内的分销体系业已覆盖全部省份,且深入到重点县域。 告期内公司发展下游经销商数量仍保持较快速度地增长; 公司海外市场的经销商覆盖了欧洲、亚洲、美洲、非洲及大洋洲,完善的海外分销渠道,在有效保证了公司产品海外销售速率的同时,也有效分散了公司对单一市场的依赖风险。