河北省斥巨资发展机场网络

据媒体 道，“十三五”期间，京津冀三地机场将重点打造世界级机场群，河北省将投资400亿元完善省内机场网络，还将建设30个以上通用机场。河北机场集团将积极实施航空大众化和北京门户机场“两大战略”，走差异化发展道路，大力开发低成本、航空旅游等特定市场，助力京津冀世界级机场群建设。

业内表示，京津冀协同发展为国家战略，雄安新区的设立，标志着京津冀协同发展迈出了具有历史意义的关键一步。雄安新区建设将成为打造京津冀机场群的一个新的有力支撑点。河北省建设30个以上通用机场，总数将位居全国前列，成为全国通用机场大省，为相关产业链提供巨大机会。

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威海广泰：业绩稳定增长，抓住军改契机，行业发展可期

公司发布16年年 ，实现营收15.55亿，同比+17.55%，归母净利1.69亿，同比+1.04%。拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），不送股，不转增。

公司发布17年一季度 ，实现营收3.34亿，同比+8.14%，归母净利0.41亿，同比-0.01%。

公司各业务增长势头良好，整体经营业绩持续稳定增长公司16年业绩稳步增长，营收突破15亿元，同比增长17.55%，综合毛利率亦创历年新高，达38.6%，相比于15年提高了8%。 告期内，公司的订单合同金额突破22亿元，同比增长40%，为公司业绩提供长期有力的支撑。

告期内，公司计提商誉减值准备4116万，占16年归母净利润的24%，短期的负面影响不改公司发展趋势，17年业绩有望更加靓丽。

17年一季度公司各业务板块稳步发展，营收同比增长8%；受16年一季度投资收益短暂高位的影响，公司归母净利同比略为下滑0.01%，整体看来仍符合预期，公司经营业绩正朝着持续稳定增长的方向发展。

空港设备龙头，受益民航与通航快速发展：公司是国内空港地面设备龙头，产品型号齐全，覆盖多个应用领域，能为一架飞机配齐所有地面设备，公司部分主导产品国内市场占有率达40%-60%，并出口到50多个国家和地区。

国内民航市场呈稳步上升态势，2016年全国旅客吞吐量、货邮吞吐量、起降架次分别增长11.1%、7.2%、7.9%。十三五期间国内将新建运输机场44个、续建30个、改扩建机场139个，将为公司空港设备业务带来持续的发展机会。

十三五期间我国将建成超过500座的通航机场，一个通航机场的空港设备价值约600万，合计空间可达30亿，凭借公司在空港设备的市场龙头地位，公司将成为通航开放带来的空港设备领域最大受益方。

抓住军改契机，巩固公司军品市场地位：公司凭借多年来在空港设备上的技术、产品储备，紧紧抓住军队体制改革和军民融合的契机，取得了多种型号装备大批量的采购合同，16年 告期内公司签订合同2.5亿元，同比增长71.57%。未来，公司有望持续受益于军工装备升级换代和国产化率加速，加快技术外延发展，进一步促进公司产品的多元化。

海特高新：“航空+芯片”两大业务逐步走向收获期，受益军民融合、信息安全、通用航空

公司发布2016年年 ：全年实现主营业务收入4.95亿元，同比增长15.45%；实现归母净利润4077万元，同比增长2.81%。 告期末总资产59.25亿元，同比增长30.49%。主营业务中，航空培训营收增速达48%。

航空+芯片业务有望逐步走向收获期。经过多年的布局，公司以打造“百年海特”为愿景，坚持以“以航空技术为核心，同心多元”发展战略，大力发展航空研制、维修、培训、租赁业务和集成电路高端芯片制造业务。

海特高新是目前国内唯一一家“综合航空技术服务提供商”上市公司：未来航空制造、维修、培训、金融租赁业务齐发展，高端芯片业务进一步打开成长空间，未来受益于军民融合、信息安全、通用航空。

航空业务：航空研制、维修、培训、租赁4大业务齐飞航空研制：航空发动机控制系统、直升机绞车业务持续发力。

航空培训：2016年收入大幅增长48%；进军飞行模拟器研制领域；公司已形成昆明、新加坡、天津三大航空培训基地布局：2016年航空培训业务实现收入1.33亿元，同比增加48%。

航空维修：大飞机整机维修、飞机改装、飞机拆解业务获突破。

航空租赁：已建天津、新加坡、爱尔兰三大业务平台，打通航空全产业链。

芯片业务：集成电路高端芯片制造业务有望逐步盈利。

芯片项目面向雷达、5G等，战略意义重大。海威华芯为公司控股子公司，主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制，产品主要面向5G、雷达、新能源、物联网等高端芯片市场。

芯片业务：融入国家信息安全发展战略，混合所有制改革典范。海威华芯是公司和成都四威电子有限公司（中电科29所旗下）共同打造的第二代/第三代化合物半导体集成电路领域的开放平台，为公司响应“国家混合所有制改革”战略融入国家信息安全发展的重大举措。

公司突破高端射频芯片封锁，打开新的市场空间。国开基金增资海威华芯高端芯片项目。

募投项目：募集17亿发展航空主业，将逐步进入收获期。公司2015年9月已完成定增，增发价为20元，募资总额16.6亿元，新增股票已于2015年9月2日上市，目前增发已经解禁。公司将拓展航空动力控制系统研制能力等。

预计公司17-19年EPS为0.19/0.36/0.67元，对应PE为71/37/20倍。公司军品占比高，是军民融合、混合所有制典范，芯片项目战略意义重大。公司为军民融合、信息安全、通用航空战略配置标的。

应流股份：静待核电及航空业务实现放量

公司2016年营业收入1275百万元，同比下滑5.18%，归属母公司股东净利润55百万元，同比下滑27.10%。2017年1季度，公司实现营业收入354百万元，同比增长2.14%；归属母公司股东净利润31百万元，同比增长43.13%。

下游需求影响公司业绩表现：2016年，公司下游石油天然气和工矿泵阀、零部件需求减少使得公司主业承压，泵阀零件收入和机械装备构件收入分别同比减少3.22%和5.87%，毛利率分别较2015年减少2.84和0.91个百分点。分地区来看，2016年公司境内收入同比增长30.29%，而境外收入下滑15.55%。全年公司综合毛利率仅28.96%，创上市以来最低点。而在2017年1季度，随着中游制造业的持续复苏，公司业绩也出现回暖，收入同比增长2.14%，综合毛利率也回升到35.11%，同比提升约5个百分点。

核电业务有望在2017年体现更多：2016公司核电订单由于交付时点波动（上半年2台核一级泵壳交付，其余在手泵壳订单交付周期未至），对业绩贡献并不明显，随着核电建设的不断推进，2017年公司核电业务有望作出更多贡献。目前公司在中子吸收材料、核动力装置金属保温层等均已通过鉴定并取得多个核电项目和重大工程项目订单，2017年1季度实现了交货。积极推进航空业务等新业务，坚持转型升级（爱基,净值,资讯）的发展战略：公司已在航空发动机、燃气轮机零部件精密铸造技术上取得重要突破。与德国

SBMDevelopmentGmbH开展技术合作，共同研发小型涡轴发动机和轻型直升机并。拟通过增发收购锻造技术较强的广大机械。公司加大对新业务的投入力度，为公司迈向产业价值链高端奠定基础。

盈利预测和投资建议：暂不考虑此次并购增发，预计公司2017~2019年可实现收入1，501，1，777和2，132百万元；分别可实现净利润132，185和255百万元，EPS分别为0.30、0.43和0.59元，对应PE分别为52X，37X和27X。